اثر تورم بر فرسايش سرمايه

The Effect of Inflation on Capital Erosion

چكيده: پژوهش حاضر به بررسي اثر تورم بر فرسايش سرمايه در شركت هاي سرمايه بر و كاربر مي پردازد. جامعه آماري پژوهش، كل شركت هاي پذيرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران است. شركت هاي عضو نمونه با كاربست معيارهايي به دو گروه سرمايه بر و كاربر (45 شركت سرمايه بر و 42 شركت كاربر و در مجموع 261 شركت- سال) تفكيك مي شوند. صورت سود و زيان شركت هاي نمونه، با استفاده از مدل ديويدسون و بر اساس شاخص عمومي بهاي كالاها و خدمات مصرفي در مناطق شهري ايران تعديل و سپس سود گزارش شده و سود تعديل شده شركت ها در سطح كل و در سطح هر يك از گروه ها با استفاده از آزمون هاي آماري كولموگروف- اسميرنف و همسنجي ميانگين دو جامعه، با هم مقايسه مي شود. نتايج آزمون كولموگروف- اسميرنف نشان مي دهد كه توزيع داده ها نرمال نيست؛ به همين دليل از آزمون ناپارامتريك علامت زوج- نمونه اي براي مقايسه ميانگين دو جامعه استفاده مي شود. برطبق نتايج اين آزمون در سطح كل شركت ها و در سطح گروه شركت هاي سرمايه بر بين سود گزارش شده و سود تعديل شده اختلاف معناداري وجود دارد ولي در سطح گروه شركت هاي كاربر، اين اختلاف مشاهده نمي شود. با توجه به نتايج آزمون هاي آماري، فرضيه پژوهش مبني بر اينكه اثر تورم بر فرسايش سرمايه در شركت هاي سرمايه بر قوي تر از شركت هاي كاربر است، تاييد مي شود.

Abstract: The main purpose of this research is to investigate the effect of inflation on capital erosion of firms under study. The population of this study consists of companies listed in Tehran stock exchange for the period of 1383 to 1385. To test the research hypotheses, sample companies were divided in two groups of work-intensive (42 companies) and capital-intensive companies (45 companies). Also, some of them were recognized as high work-intensive and some others were recognized as high capital-intensive companies. However, the income statement of the sample companies was adjusted by Davidson model and general consumer price index. Statistics tests of Kolmogrov-Smirnov and comparison of the average of two statistical showed that the distribution of data was not normal. Therefore, paired sample-sign test (non parametric statistic) was applied to test the hypotheses. The results revealed that there is a significant difference between reported income and adjusted income in both levels of capital-intensive group and all companies, but no significant difference between reported income and adjusted income in work-intensive companies group. According to the findings, the affect of inflation on gradual capital erosion of capital-intensive companies is more than work–intensive companies; Therefore, The main hypothesis of this research is confirmed.