تحليل ريسك بهره در مقايسه با يك نظام مالي مبتني بر مشاركت در سود و زيان

Interest Risk Analysis in Comparison with a Profit and Loss Sharing Financial System

در كنار متغيّرهايي چون ميزان درآمد و گستره زماني آن، ريسك درآمدهاي موسسه‌هاي مالي نقش مهمي در موفقيت و كارايي آنها دارد. در اين مقاله، با تمركز بر عنصر اخير، به بررسي تمايز ميان موسسه‌هاي مالي ربوي و مشاركتي از جهت ريسك درآمد‌ها مي‌پردازيم. فرضيه ما آن است كه در نظام وام‌دهي با بهره، ريسك سرمايه‌گذار بيشتر از نظام مشاركت در سود و زيان است. براي آزمون اين فرضيه، ريسك سرمايه‌گذاران در موسسه‌هاي مشاركتي و ربوي با استفاده از روش واريانس ساده و روش نامعادله جنسن و نتايج فرعي قضيه روثچيلد – استيگليتز مورد تحليل قرار گرفته است. نتايج اين بررسي نشان مي‌دهد كه در نظام وام‌دهي با بهره، ريسك سرمايه‌گذار بيشتر از نظام مشاركت در سود و زيان است. ريسك بيشتر در وام‌دهي با بهره به معناي ثبات كمتر، فاصله بيشتر با عدالت، رشد كمتر و در نتيجه كارايي و رفاه كمتر است.

In addition to such variables as the level of income and its time- span, the revenue risk of financial institutions has an important role in their success and efficiency. The present paper, focusing on aforementioned element, investigates the distinction between interest-based financial institutions and participatory financial institutions in view of their revenue risk. The research hypothesis is that investor’s risk in interest loaning system is more than his/her risk in a profit and loss sharing system. To test this hypothesis, investors’ risk in participatory institutions and interest-based institutions has been analyzed, using simple variance method and Johnson’s inequation method and corollaries of Rothschild-Stieglitz model. The results show that investor’s risk in interest loaning system is more than his/her risk in a system based on participation in benefit and loss. More risk in interest loaning system means less stability, more distance form justice, less growth, and as a result, less efficiency and welfare.