بررسي آثار نا‌متقارن سياست‌هاي پولي بر توليد در اقتصاد ايران

An Investigation of Asymmetric Effects of Monetary Policies on Production in Iran Economy

از دهه 1990 پيرامون تاثير نامتقارن سياست‌هاي پولي بر متغيرهاي حقيقي مطالعات نظري و تجربي بسياري صورت گرفته است. برخي از اقتصاددانان كينزي جديد اعتقاد دارند كه سياست‌هاي پولي مي‌تواند تاثير نامتقارني بر توليد ناخالص داخلي داشته باشد. هدف از اين مطالعه، بررسي اثربخشي نامتقارن سياست‌هاي پولي بر توليد ناخالص داخلي طي دوره (1387-1338)در اقتصاد ايران است. براي اين منظور، مدل غيرخطي اتورگرسيو‌ انتقال ملايم و تابع انتقال لجستيك درنظر گرفته شده است. براي تخمين اين مدل از برآوردگر حداقل مربعات غيرخطي و از الگوريتم نيوتن- رافسون استفاده شده است. يافته‌هاي تحقيق نشان مي‌دهند كه برازش مدل غيرخطي بر مدل خطي اولويت دارد و اثربخشي سياست‌هاي پولي بر توليد ناخالص داخلي در وضعيت‌هاي بالا و پايين رشد درآمد حاصل از نفت متفاوت بوده ‌است. طي دوره مورد مطالعه با اعمال سياست‌ پولي انبساطي توليد در وضعيت‌ پايين رشد درآمد حاصل از نفت بيش از وضعيت‌ بالاي رشد درآمد حاصل از نفت افزايش يافته است. همچنين، سرما‌يه‌گذاري بخش خصوصي و مخارج دولتي توليد را در وضعيت‌ پايين رشد درآمد حاصل از نفت بيش از وضعيت‌ بالاي رشد درآمد حاصل از نفت افزايش داده‌اند.

In the last two decades, numerous theoretical and experimental researches have been conducted to study the asymmetric effects of monetary policies on real variables. Some New Keynesian economists believe that monetary policies can produce asymmetric effects on gross domestic production. In this paper, we analyze the asymmetric effects of monetary policies on production in Iran, in the time period 1959-2008. We use non-linear smooth transition autoregressive and logistic transition function models and for estimation we use nonlinear least squares estimator and Newton- Raphson algorithm. Our results show that the non-linear model fits better than the linear model and the effects of monetary policies on gross domestic production in two cases of low and high growth rates of oil income are different. In the studied period, expansionary monetary policies under the low growth rate of oil income increased the production more than in the case of high growth rate of oil income. Also, private investment and government expenditures in low growth rate of oil income situation increased the production more than in the case of high growth rate of oil income.