بررسي رابطه بين كيفيت اقلام تعهدي و ميزان نگهداري داراييهاي نقدي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اين پژوهش بررسي رابطه بين كيفيت اقلام تعهدي و سطح نگهداري داراييهاي نقدي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در اين پژوهش براي تعيين كيفيت اقلام تعهدي از الگوي دچو و ديچو (2002) و براي تفكيك اقلام تعهدي به اختياري و غير اختياري از الگوي تعديل شده جونز و هم‌چنين براي اندازه-گيري ميزان داراييهاي نقدي نگهداري شده توسط شركتهاي بورس از دو الگوي اوزكان و اوزكان (2004) و اپلر و همكاران (1999) استفاده شده است. در اين پژوهش، 54 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1387 - 1381 بررسي، و به منظور آزمون فرضيه ها از داده هاي تلفيقي با تاثيرات ثابت و نرم-افزار اقتصادسنجي ايويوز 6 استفاده شده است. يافته هاي پژوهش نشان مي دهد كه بين كيفيت اقلام تعهدي و سطح نگهداري داراييهاي نقدي، رابطه مثبت و غيرمعني دار ولي بين كيفيت اقلام تعهدي اختياري و غيراختياري با سطح نگهداري داراييهاي نقدي به ترتيب رابطه منفي و معني دار و منفي و غيرمعني دار وجود دارد. نتايج هم‌چنين نشان مي-دهد كه شركتهاي بزرگتر و شركتهاي داراي ساير داراييهاي نقدي جايگزين وجه نقد، ميزان وجه نقد كمتري نگهداري مي كنند و در مقابل، شركتهاي داراي ميزان بازدهي بيشتر بر وجه نقد (هزينه فرصت سرمايه گذاري در داراييهاي نقدي)، ميزان وجه نقد بيشتري نگهداري مي كنند.

The aim of this study is to investigate the relationship between accruals quality and cash holdings for the listed companies in the Tehran Stock Exchange. For determining accruals quality, Dechow and Dichev model (2002), and for breaking accruals into two components, namely the Discretionary and Non-discretionary, adjusted Jones model were employed. Also, to measure cash holdings in exchange companies, Ozkan and Ozkan (2004) and Opler et al (1999) models were used. Our study sample included 54 companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE) during 2003 to 2009. For hypotheses testing, pooled data (with fixed effects) and econometric software of Eviews 6, were used. The results reveal there is a positive and non significant relationship between accruals quality and cash holdings, but in the case of the relationships between discretionary and non-discretionary accruals with cash holdings, there were negative and significant, and negative and non-significant relationships, respectively. Also, the results show that bigger companies and the companies with other sources of cash assets for cash hold less cash, but inversely, companies with more return in cash (opportunity cost on investing in cash assets) hold more cash.