بررسي عملكرد شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The investigation of performance of family and non-family firms listed in Tehran stock exchange

چكيده: هدف اين پژوهش، بررسي عملكرد شركت هاي خانوادگي و غيرخانوادگي پذيرفته‏شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماري پژوهش شامل 31 شركت خانوادگي و 112 شركت غيرخانوادگي طي بازه زماني ده ساله 1379 تا 1388 است. بر اين اساس با استفاده از آزمون T مقايسه دو گروه مستقل، شركت‏هاي خانوادگي و غيرخانوادگي با هم مقايسه شد و با استفاده از مدل رگرسيون خطي و داده‏هاي تركيبي، رابطه ميزان مالكيت خانوادگي با عملكرد شركت مورد بررسي قرار گرفت. نتايج حاصل از تجزيه و تحليل فرضيه‏هاي پژوهش نشان مي-دهد كه به طور كلي، شركت هاي خانوادگي نسبت به شركت هاي غيرخانوادگي، از نظر معيارهاي سنتي سودآوري، بازدهي و اقتصادي از عملكرد ضعيف تر و از نظر معيارهاي بازار از ارزش پايين‏تري برخوردارند، اما از نظر نسبت هاي نقدينگي به طور كلي تفاوت معناداري بين آن ها وجود ندارد. افزون بر اين، بين ميزان مالكيت خانوادگي با عملكرد شركت هاي خانوادگي رابطه معناداري مشاهده نشد.

Abstract: The main purpose of this study is to investigate the performance of family and non-family firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE). The sample of the study included 31 family firms and 112 non-family firms during 2000 to 2009. Accordingly, via Independent Samples T Test, family and non-family firms were compared and by utilizing a linear regression model with "Panel Data", the relationship between family ownership with firm performance were investigated. The empirical results showed that, on the average, family firms are associated with lower profitability and economical ratios (EVA and MVA) and less market value than non-family firms. However in liquidity ratios, generally there is no significant difference between family and non-family firms. In addition, there is no significant relationship between family ownership with firm performance and capital structure.