آزمون كارايي زيربخش‏هاي بورس اوراق بهادار تهران در سطح ضعيف

Testing Weak Form Efficiency of Tehran Stock Exchange Subsections

اگر بازار در سطح ضعيف كارا باشد، با بررسي سري زماني قيمت‏هاي گذشته نمي‏توان قيمت‏هاي آينده را پيش بيني كرد. هدف تحقيق حاضر، آزمون كارايي در سطح ضعيف برخي زير بخش‏هاي بورس اوراق بهادار تهران (50 شركت برتر بورس، 30 شركت بزرگ و شركت‏هاي اصل 44) است. در پژوهش حاضر، كارايي بازار در زيربخش‌هاي 50 شركت بر‏تر بورس، 30 شركت بزرگ و شركت‏هاي اصل 44 عرضه شده، در سطح ضعيف، با استفاده از چهار مدل (آزمون خودهمبستگي، آزمون گردش، آزمون ريشه واحد ديكي فولر تعميم يافته و آزمون نسبت واريانس لو و مكينلي) مورد سنجش قرار گرفته است. نتايج تحقيق نشان مي‏دهد كارايي سطح ضعيف بازار در زيربخش‌هاي 50 شركت برتر‏ بورس طي دوره 1389-1385، 30 شركت بزرگ بورس از تاريخ تهيه شاخص (31/5/1389) تا انتهاي سال 1389 و شركت‏هاي اصل 44 عرضه شده در بورس از تاريخ عرضه اولين شركت اصل 44 (25/11/1385) تا انتهاي سال 89 با استفاده از هر چهار مدل مذكور، رد مي شود.

In an efficient capital market, information rapidly affects the stock price of firms. The informational efficiency is classified as weak form, semi-strong form and strong form. The weak form efficiency indicates the random walk theory. If the market follows random walk, we cannot gain abnormal return. The purpose of this study, using autocorrelation, run, unit root and variance ratio tests, is to concentrate on the market weak form efficiency of Tehran Stock Exchange subsections (TEFIX-30, TX-50 and the principle 44 companies offered in TSE). The results of this research are: 1. The 50 active companies index (TX-50) in TSE by using the four pre-told methods, is not weak form efficient. 2. 30 big companies index (TEFIX-30) by using the four pre-told methods, is not weak form efficient. 3. The principle 44 companies offered in TSE by using the four pre-told methods, is not weak form efficient.