تاثير ساختار حاكميت شركتي بر عملكرد مالي و ارزش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigation the impact corporate governance structure on financial Performance and valuation in public firms

در اين تحقيق به بررسي تاثير ويژگي هاي حاكميت شركتي شامل تمركز مالكيت، سرمايه گذاران نهادي، مالكيت دولتي، مالكيت مديريتي، دوگانگي وظيفه مدير عامل و درصد مديران غير موظف در هيات مديره بر عملكرد مالي و ارزش شركت هاي بورسي پرداخته شده است. در تحليل ها از داده هاي 80 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله ي زماني 1387-1384 استفاده شده است. روش مورد استفاده براي آزمون فرضيه ها، روش رگرسيوني داده هاي تركيبي است. نتايج تحقيق نشان داد كه تمركز مالكيت و مالكيت دولتي با عملكرد و ارزش شركت ها داراي رابطه مثبت معني داري هستند. سرمايه گذار نهادي عمده با ارزش شركت داراي رابطه ي مثبت و با عملكرد شركت داراي رابطه ي منفي است. دوگانگي وظيفه مدير عامل با ارزش شركت داراي رابطه ي منفي معني دار بوده و با عملكرد شركت ها داراي رابطه ي معني دار نيست. هم چنين ساختار حاكميت شركتي كه شامل تمام ويژگي هاي ساختاري مورد بررسي در اين تحقيق بود با ارزش شركت و عملكرد آن داراي رابطه ي مثبت و معني داري است.

This study investigates the effect of corporate governance mechanisms (includes, ownership concentration, institutional investors, state ownership, managerial ownership, percentage of independent directors and duality of the CEO and chairman of the board of directors) on financial Performance and valuation in public firms. A sample of ?????listed companies in Tehran Stock Exchange (TSE) for the period of ????????? has been selected. Hypotheses have been tested using ordinary least square (OLS) with pooled data. The results show that, ownership concentration and state ownership have a positively and significantly impact on firm performance and valuation. Block institutional investor has a positive impact on valuation but have a negative impact on firm performance. Duality has a negative impact on valuation but have not impact on firm performance. Also, corporate governance mechanisms have a positively and significantly impact on firm performance and valuation.