اثرات تقويمي در احتمال معاملات مبتني بر اطلاعات نهاني

Calendar Effects of Insider Trading Probability

بر روي معاملات مبتني بر اطلاعات نهاني يكي از محورهاي اصلي مورد توجه نهادهاي نظارتي محسوب مي شود. ايزلي و همكاران (Easley, et al., 2002) مدل ريزساختاري را توسعه داده اند كه قادر است احتمال معامله مبتني بر اطلاعات خصوصي را اندازه گيري نمايد. معامله مبتني بر اطلاعات خصوصي شامل معاملات توسط دارندگان اطلاعات نهاني و تحليل گران پيشرو مي باشد. اين مقاله از يك سو به دنبال مطالعه اثرات تقويمي در احتمال معامله مبتني بر اطلاعات خصوصي در بورس تهران بوده و از سوي ديگر روند احتمالات را در طي زمان بررسي مي كند. نتايج اين تحقيق نشان مي دهد كه احتمال معامله مبتني بر اطلاعات خصوصي در بورس اوراق بهادار تهران در ماه دهم سال (دي ماه) افزايش داشته و در ماه دوازدهم سال (اسفند ماه) كاهش مي يابد. همچنين يافته هاي تحقيق بر كاهش PIN از سال 1387 تا سال 1389 دلالت مي كند.

Regulators consider restricting insider trading via market regulations. Easley et al. (2002) has developed microstructure model for estimating private information probability. Information based trades include trades from insiders and pioneer analysts. This research studies calendar effects of PIN in Tehran Stock Exchange and time trends of PIN. Results indicate the PIN increase in 10th month (Dey) and decrease in 12th month (Esfand). In the other hand, PIN decreased from year 1387 to year 1389.