بررسي رابطه ي بين متغيرهاي اقتصاد كلان و شاخص قيمت سهام در ايران (رويكرد الگوي تصحيح خطاي برداري)

Examination of Relationship between Macroeconomic Variables and Stock Exchange Price Index in Iran Using VECM

در اين تحقيق به تجزيه و تحليل تاثير برخي از متغيرهاي اقتصادي مانند: CPI، نرخ ارز، شاخص قيمت مسكن، شاخص قيمت طلا و ارزش افزوده بخش صنعت، بر شاخص بورس اوراق بهادار با استفاده از الگوي بردارهاي خود رگرسيوني (VAR) و مدل تصحيح خطاي برداري (VECM) در دوره ي زماني 85-1370 (با استفاده از داده هاي فصلي) پرداخته شده است. بر اساس نتايح اين تحقيق در كوتاه مدت شاخص قيمت سهام تحت تاثير مقدار شاخص قيمت سهام در دوره هاي قبل، نرخ ارز و ارزش افزوده ي بخش صنعت قرار داشته است. اما در بلندمدت شاخص قيمت سهام تحت تاثير شاخص قيمت طلا، شاخص قيمت مسكن، شاخص قيمت كالاها و خدمات مصرفي، نرخ ارز،ارزش افزوده ي بخش صنعت و صادرات قرار دارد

In this study we examined the relationship between Tehran stock exchange price index and some macroeconomic variables such as CPI, exchange rate, house price index, gold price index and value added of industry during 1991-2006 using VAR and VECM approach. According to the results, stock exchange price index is affected by its own lages, exchange rate and value added of industry, in short run, while it is influenced by gold price index, house price index, CPI, exchange rate, value added of industry and export, in long run.