صكوك وكالت بيمه‌اي براي پوشش ريسك حوادث فاجعه‌آميز

Insurance Wikala Sukuk for Hedging Catastrophic Events

صنعت بيمه پس از بروز يك‌سري حوادث فاجعه‌آميز مهم در اوايل دهه نود تا اواسط آن، دچار نوعي شك و خسارت شديد شد كه اين امر باعث كمبود ظرفيت اتكايي جهاني و متعاقباً بالارفتن قيمت قراردادهاي اتكايي در جهان شد. از سوي ديگر افزايش ارزش دارايي‌هاي بيمه‌شده در مناطق حادثه‌خيز باعث ‌شد كه شركت‌هاي بيمه اتكايي نيز توانايي پوشش تمام اين ريسك را نداشته باشند. از اينجا فكر استفاده از ظرفيت‌هاي بازار سرمايه و انتقال سهمي از ريسك‌هاي بيمه‌اي به اين بازار مطرح شد. يكي از ابزارهاي كارامد و موثر براي برقراري ارتباط بين صنعت بيمه و بازار سرمايه تحت عنوان تبديل‌كردن ريسك به اوراق بهادار ارايه شد. اينجا بود كه ابزار مالي بيمه‌اي تحت عنوان اوراق بهادار بيمه‌اي پا به عرصه نهاد. اين اوراق در دنيا بر پايه اوراق قرضه بنا شده‌اند و به‌علت ربوي‌بودنشان نمي‌توان در كشور از آنها استفاده كرد، در اين نوشتار كوشش شده است كه به تبيين مدلي جهت انتشار اين اوراق با توجه به شرايط شرعي و قانوني كشور دست يابيم؛ از اين‌رو با توجه به تحقيق‌ها و مصاحبه‌هاي صورت‌گرفته، ساختار صكوك وكالت بيمه‌اي جهت اجرايي‌شدن ساختار اوراق حوادث فاجعه‌آميز در كشور پيشنهاد مي‌شود.

Insurance industry faced a kind of doubt and damage in the start of 90th decade through middle of it after series of catastrophic events that resulted in lack of the world’s reinsurance capacity and the increase of reinsurance contracts’ prices in the world. On the other hand, increased value of insured assets in accident-prone areas resulted in disability of reinsurance corporations in hedging all of the risk. From then the thought of using capital market’s capacity and transformation of some share of insurance risks to this market was proposed. One of efficient and effective instruments for relating insurance industry and capital market – so called “securitization”- was presented and financial insurance instrument was introduced. These securities are based on bonds and therefore cannot be used in Iran. This paper tries to explain a model for issuance of these securities under the sharia’ rules and Iran’s laws. Therefore, according to the researches and interviews, the structure of financial wikala sukuk is suggested for implementation of catastrophic events securities.