پيش‌بيني بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل هاي ميانگين متحرك (MA) و ميانگين متحرك با ورودي‌هاي خارجي (MAX)

Forecasting the Tehran Stock Market return by using following models؛ moving average (MA) and moving average model with external inputs (MAX)

تحقيق حاضر با هدف مدل‌سازي و پيش‌بيني بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل‌هاي ميانگين متحرك و ميانگين متحرك با ورودي‌هاي خارجي صورت پذيرفته است. تحقيق حاضر ابتدا به بررسي موضوع بازده و انواع بازده پرداخته و سپس عوامل موثر بر بازده را كه منتج از مباني تيوريك مالي و تحقيقات مرتبط مي‌باشد، شناسايي نموده است. در ادمه موضوع پيش‌بيني و روش‌هاي متداول آن بررسي و انواع مدل‌هاي پيش‌بيني بازده بازار سرمايه به تفصيل مورد بررسي قرار گرفته است. در قسمت بعدي روش تحقيق و نحوه تحليل داده‌ها بررسي شده است. سپس از مدل رگرسيون خطي كلاسيك براي پيش‌بيني بازده بورس اوراق بهادار تهران استفاده گرديده و پس از آنكه نتايج آزمون‌هاي تشخيصي دلالت بر تاثيرپذيري متغير وابسته از ميانگين متحرك يك تا ده خود مي‌باشد از مدل‌هاي MA و MAX جهت پيش‌بيني بازده بورس اوراق بهادار تهران استفاده گرديد. پس از تخمين مدل‌هاي مذكور و تاييد قدرت تصريح آنها از طريق بكارگيري آزمون‌هاي تشخيصي ، بازده بورس اوراق بهادار تهران براي 4 دوره آتي پيش‌بيني گرديد. پيش‌بيني‌هاي صورت پذيرفته با استفاده از مدل‌هاي تخميني با داده‌هاي واقعي مورد مقايسه قرار گرفته و مدل بهينه با استفاده از معيارهاي اطلاعاتي آكاييك، شوارزبيزين و حنان-كوييك و همچنين معيار MSE,MAE,MAPE انتخاب گرديد. نتيجه نهايي مويد برتري مدل MAX بر مدل MA مي‌باشد.

The purpose of this research is modeling and predicting the return of Tehran Stock Exchange Market using by MA and MAX models. At first, we review the return concept and different types of it; then we recognize the parameters which affect the return derive from theoretical basis of finance and related researches. After that, prediction and common methods of predicting as well as different kinds of predicting the return of capital market models will be reviewed. In the next section, research method and data analyzing are reviewed. Next, we use the OLS model to predict the return of Tehran Stock Exchange Market. Then, when the results of diagnostic tests imply on the effectiveness of dependent variables from moving average variables of one to ten of itself, we use MA and MAX models to predict the return of Tehran Stock Exchange Market. After estimation of mentioned models and confirmation of their power specification by applying diagnostic tests, the return of Tehran Stock Exchange Market will be predicted for the four coming periods. These predictions by applying estimation models are compared with real data and the optimistic model by using Akaike information criterion (AIC), Schwarz- Bayesian information criterion, Hannan-Quinn and also MSE, MAE, MAPE criteria has been chosen. The final result shows the preference of MAX model to MA model.