افزايش سرمايه در شركت‌هاي بورس تهران

Capital Raise by Iranian Listed Firms

تحقيق حاضر علل احتمالي افزايش سرمايه‌هاي مكرر شركت‌هاي بورس تهران را بررسي مي‌كند. كمبود نقدينگي به دليل پايين بودن كيفيت پايين سود شركت‌ها و الزام به توزيع سود سهام نقدي مصوب در مهلت قانوني به عنوان دو علت مطرح براي تصميم به افزايش سرمايه از محل مطالبات و آورده نقدي سهامداران بررسي شده‌اند. با استفاده از تحليل توزيع شرطي متغيرها و تحليل‌هاي رگرسيوني شواهدي در باره رابطه بين تقسيم سود و افزايش سرمايه مشاهده شده است كه نشان مي‌دهد تقسيم سود نقدي مي‌تواند محركي براي تصميم به افزايش سرمايه باشد، اما مشابه با كار كرمي و همكاران (1385) بين كيفيت پايين سود و افزايش سرمايه رابطه‌اي ديده نشد.

We investigate the potential explanations to increase capital by Iranian firms listed at Tehran Stock Exchange (TSE). Shortage of cash due to low earnings quality of firms and the legal force to distribute approved cash dividends in due time are studied as the two possible reasons proposed for firms that frequently raise equity capital via new contributions of shareholders. The results of conducting conditional distribution analyses and of performing regression analyses show that cash dividends could be a possible cause for firms to raise capital. However, similar to Karami et al. (2007), the results show no relation between low earnings quality and capital increase.