تاثير ملاحظات دولتي و تصميم‌گيري در مورد انتخاب سبد سهام تامين اجتماعي در ايران

The Effects of "Decision-making and Governmental Considerations" Regarding the Choice of Social Security’s Portfolio in Iran

اين پژوهش به بررسي تاثير ملاحظات دولتي و تصميم‌گيري در مورد انتخاب سبد سهام تامين اجتماعي در ايران (شركت سرمايه‌گذاري شستا) با استفاده از رهيافت ارزش در معرض ريسك مي‌پردازد. هدف از اين تحقيق تاثير ملاحظات دولتي در افزايش بدهي‌هاي دولت به صندوق تامين اجتماعي و تاثير آن در ريسك سبد سهام شركت سرمايه‌گذاري تامين اجتماعي (شستا) در ازاي پرداخت سهام بابت رد ديون است. روش تحقيق مورد استفاده توصيفي ـ پيمايشي بوده كه براي جمع‌آوري داده‌ها از آمار، اطلاعات مالي و همچنين پرسش‌نامه استفاده شده است. سنجش روايي پرسش‌نامه با بررسي محتوايي ازسوي اساتيد و صاحب‌نظران مورد تاييد قرار گرفته و پايايي آن از طريق آلفاي كرونباخ محاسبه شده كه مقدار آن در اين پژوهش 724/0 درصد است. جامعه آماري اين پژوهش، شركت سرمايه‌گذاري شستاست كه سي كارشناس امور اقتصادي و سرمايه‌گذاري را به‌عنوان نمونه انتخاب و با توجه به شرايط سازماني نمونه‌گيري تمام شماري كرده است. براي تجزيه‌و‌تحليل داده‌ها‌ي پرسش‌نامه از آزمون ضريب همبستگي اسپيرمن استفاده شده است. نتيجه كلي تحقيق حاكي از آن است كه ملاحظات دولتي و در‌واقع رد ديون دولت به سازمان با واگذاري سهام بدون در نظر گرفتن نظر كارشناسي و محاسبات ريسك سبب افزايش ريسك سبد سهام و در نهايت كاهش سودآوري شده است.

This study examines effect of the decision-making and governmental considerations regarding the choice of Social Security Organization’s portfolio in Iran (Social Security Investment Company [SHASTA]) in light of vector regression approach. This study aims to examine effect of the governmental considerations on increase in governmental debt to Social Security Fund and its impact on Social Security Investment Company’s portfolio risk in exchange for redeeming debts. Descriptive method and survey was used to collect data. Measuring the data validity was done through interviewing with academicians and practitioners and measuring the data reliability was done through Cranach’s Alpha Model. Statistical population in this study is Social Security Investment Company. Experts working in Investment and Economic Affairs Unit within this company have been selected as a statistical sample. The number of experts is 30, all of which are sampled according to institutional circumstances. In order to analyze data drawn from the questionnaires, Spearman’s correlation coefficient test as well as vector regression, in which all variables are seen as endogenous and don’t rely on any particular economic theory does not rely is used. This study’s findings suggest that governmental considerations and in fact redeeming governmental debts to the organization through giving shares regardless of paying attention to risk calculations as well as expertise will increase portfolio risk and ultimately, reduce profitability.