بررسي اثر شوك‌هاي پولي بر متغيرهاي كلان اقتصادي با استفاده از روش BVAR: مطالعه ي موردي ايران

Analysis of the Effects of Monetary Shocks on Macro Variables in Iran a Bayesian VAR Approach

پول و تاثير و تاثر آن از متغيرهاي حقيقي اقتصاد، يكي از مهم ترين سوالات اقتصاد كلان محسـوب مي شود. درباره اينكه آيا پول بر متغير‌هاي حقيقي اقتصاد تاثيرگذار است يا خير مطالعات فراواني صورت گرفته و البته هنوز هم ادامه دارد. مدل‌هاي خودرگرسيون برداري (VAR) يك مشكل اساسي دارند كه وفور پارامتر ناميده مي‌شود. در مواردي كه تعداد مشاهدات چندان زياد نيستند (مانند ايران) بيشتر بروز پيدا مي‌كند و پيش‌بيني‌هاي مدل را منحرف مي‌كنند. لذا بايد به دنبال راهي بود كه تعداد پارامترهاي مدل را كاهش داده و مدل‌ها را مقيد نمايد. محققان براي غلبه بر اين مشكل روش BVAR را پيشنهاد مي كنند. در اين مقاله با استفاده از روش BVAR اثرات شوك پولي بر متغيرهاي اساسي اقتصاد كلان يعني سطح توليد و سطح قيمت ها بررسي شده است. با توجه به آزمون‌هاي انجام شده، تابع پيشين SSVS نسبت به ساير توابع پيشين كه تاكنون در مطالعات BVAR معرفي شده اند، مناسب تر است. توابع عكس العمل آني تخمين‌زده شده نشان مي دهند يك شوك پولي انبساطي، افزايش توليد و قيمت ها را در پي خواهد داشت. اما واكنش سطح قيمت ها به شوك پولي هم سريع تر و پايدارتر خواهد بود. لذا اعمال سياست پولي انبساطي اگر چه در كوتاه مدت باعث افزايش توليد خواهد شد، اما هزينه تورم آن با توجه به تداوم طولاني مدت تر افزايش قيمت ها بيشتر خواهد بود.

Money and its effects on and from real variables are the key issues in macroeconomics. Many studies have been accomplished for investigating the interaction between money and real sectors. The over-parameterization is the vital problem in Vector Autoregression Models. This problem is appeared more seriously in the cases of data restriction and lack of adequate observations (such as IRAN) and deviate the predictions. Thus we should look for a way for decreasing the number of parameters and restricting the model. The Bayesian approach is a good way for this purpose. This article addresses the effects of monetary shocks on the key variables of macro economy such as GDP and price general level. According to the tests carried out, the SSVS prior is more suitable in BVAR model. By calculating the posterior function we compute the Impulse Response Function. According to IRFs a monetary shock tends to the increase of GDP and price level. But the response of price level is relatively more rapid and more persistent. Hence, however using an expansionary monetary policy tends to the increase of GDP in short-run, but its inflationary cost causes a continuous and long-run increasing of price level.