محافظه كاري و جريان نقد آزاد

Conservatism and Free Cash Flow

در اين پژوهش به دنبال بررسي تاثير جريان نقد آزاد يك واحد تجاري بر محافظه كاري در گزارشگري مالي هستيم . طبق نظر جنسن، افزايش حجم جريان نقد آزاد در يك واحد تجاري، مي تواند سبب تشديد تضاد و ناهمسويي منافع مديران و سهامداران و به تبع آن، سبب افزايش مشكلات نمايندگي بين مديران و سهامداران گردد. محافظه كاري، يكي از مكانيزم هاي بالقوه براي مد نظر قرار دادن مشكلات نمايندگي است . در واقع پيش بيني ما اين است كه با افزايش جريان نقد آزاد در يك واحد تجاري و به تبع آن افزايش مشكلات نمايندگي، تقاضا براي محافظه كاري بيشتر شود . ما در اين پژوهش با بررسي 109 شركت ( 763 سال- شركت )، از شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي سال هاي 1383 الي 1389، توانستيم شواهدي مبني بر تاييد پيش بيني خود، پيدا كنيم . بنابراين، ما دراين پژوهش شواهدي از تقاضا براي محافظه كاري از جانب سهامداران، ارايه مي نماييم.

In this research, we examine the effect of company’s free cash flow on financial reporting conservatism. Jensen (1986) argues that as free cash flow increases, interests conflict of managers and shareholders increases, increasing the severity of agency problem between managers and shareholders. conservatism is one potential mechanism to address these agency problems. Thus, our prediction is that as free cash flow increases, the severity of agency problem increases, increasing the demand for conservatism. In this research,we examined 109 companies (763 firm-year) accepted in Tehran Stock Exchange (TSE) and found evidences consistent with our prediction. We thus provide evidence of a demand for conservatism from the firm’s shareholders