بررسي رابطه همبستگي بين نسبت جاري و شاخص فراگير نقدينگي در شركت‌هاي فعال در صنعت داروسازي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Consideration of the Relationship between current Ratio and Comprehensive Liquidity Index at Pharmacy Industry in Tehranʹs Stock Exchange

استفاده‌كنندگان و سرمايه‌گذاران براي تصميم‌گيري به اطلاعات مالي كه بخش عمده آن از طريق تجزيه و تحليل صورت‌هاي مالي پ مي‌آيد نيازمند هستند. تجزيه و تحليل صورت‌هاي مالي با استفاده از اطلاعات مندرج در صورت‌هاي مالي شركت‌ها، قدرت تصميم‌گيري را افزايش مي‌دهد. ازجمله ابزارهاي تجزيه و تحليل صورت‌هاي مالي،استفاده و به كارگيري نسبت‌هاي مالي حاصله از صورت‌هاي مالي است. نسبت‌هاي جاري و آني بيشترين كاربرد را در تجزيه و تحليل صورت‌هاي مالي دارا مي‌باشند كه تحليل‌گران مالي طي ساليان متمادي براي ارزيابي توان نقدينگي شركت‌ها از آنها استفاده كرده‌اند. لكن اين نسبت‌ها داراي ايراداتي مي‌باشند كه مي‌توان به عدم لحاظ كردن تركيب موجودي كالا، زمان بازپرداخت بدهي‌هاي شركت و زمان دريافت مطالبات اشاره نمود. محققان مالي براي رفع اين ايرادات شاخص‌هاي جديدي ارايه كرده‌اند كه شاخص فراگير نقدينگي و دوره تبديل وجه نقد از جمله اين شاخص‌ها مي‌باشند. بنابراين هدف اين پژوهش آزمون رابطه بين شاخص فراگيرنقدينگي و دوره تبديل وجه نقد با نسبت جاري و همچنين دوره تبديل وجه نقد با شاخص فراگير نقدينگي است. در راستاي اين هدف، به مباني نظري و ارتباط تيوريك بين نسبت‌هاي جاري و آني و نسبت‌هاي نوين نقدينگي و تحقيقات داخلي و خارجي در اين خصوص پرداخته شده است. به منظور آزمون عملي اين رابطه كليه شركت‌هاي داروسازي فعال پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه شامل 29 شركت مي‌باشند طي يك دوره پنج ساله (1384-1380) مورد تحقيق و بررسي قرار گرفت. نتايج تحقيق نشان مي‌دهد كه بين شاخص فراگير نقدينگي و نسبت جاري همبستگي مثبت و قوي وجود دارد اما بين دوره تبديل وجه نقد و نسبت جاري همبستگي ضعيف و بين دوره تبديل وجه نقد وشاخص فراگير نقدينگي همبستگي منفي وجود دارد. بنابراين بر اساس نتايج تحقيق به شركت‌هاي داروسازي فعال پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار پيشنهاد مي‌گردد در تجزيه و تحليل‌هاي خود شاخص فراگير نقدينگي را در نظر بگيرند.

Users and investors require information to make decisions, part of which may be fulfilled through financial statements which are among the sources meeting the investors and usersʹ requirements. Analyzers of financial statements would increase decision making power through usage of information given under financial statements of the companies. One of the tools for analyzing financial statements is to use financial ratio from financial statements. The research objective is to test the relationship between pervasive cash index and cash conversion cycle with the current rate as well as cash conversion cycle and comprehensive liquidity index. The scope of this subject contains theoretic basis and research literature based on the domestic and international researches in one hand and analysis of calculated rates based upon certain financial data published by Tehran Stock Market on the other hand. Spatial scope includes all active pharmaceutical companies accepted in Tehran Stock Market while temporal scope of the study covers the time period from 2001 to 2005 and may not be extended to other time periods. Research alternatives include three "Current rate", "Comprehensive Liquidity Index" and "Cash Conversion Cycle" alternatives. Results showed that there is a positive and powerful correlation between pervasive cash index and current rates while there is a weak correlation between cash conversion cycle and current rate and a negative correlation between comprehensive liquidity index and cash conversion cycle.