پايداري شرطي و غيرشرطي نسبت بازده خالص دارايي‎هاي عملياتي و اجزاي دوپونت آن

Conditional and Unconditional Persistence of RNOA and Its Dupont Components

در تجزيه و تحليل مالي، يكي از مهم ترين فعاليت ها، تجزيه متغيرها به اجزاي آن است. بازده خالص دارايي‎هاي عملياتي كه با تقسيم سود عملياتي پس از كسر ماليات بر خالص دارايي‎هاي عملياتي محاسبه مي شود، به دو جز حاشيه سود عملياتي و گردش دارايي‎هاي عملياتي تجزيه مي شود. در اين مطالعه، پايداري شرطي و غيرشرطي نسبت بازده خالص دارايي‎هاي عملياتي و اجزاي دوپونت آن در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي شده است. از اين رو، تعداد 104 شركت طي دوره 1384 تا 1388 انتخاب شدند. پايداري غيرشرطي به عنوان ضريب خودهمبستگي تعريف و براي بررسي پايداري شرطي از يك معادله رگرسيوني استفاده شده است. براي آزمون واكنش بازار نيز يك معادله رگرسيوني برآورد شده است. نتايج نشان مي دهد، پايداري شرطي و غيرشرطي حاشيه سود عملياتي بيشتر از گردش دارايي‎هاي عملياتي و همچنين واكنش بازار به حاشيه سود عملياتي بيشتر از گردش دارايي‎هاي عملياتي است.

One of the most activities in Financial Analysis is decomposing Variables into Components. Return on Net Operating Assets (RNOA) that Calculated via Operating Incom after-tax (COI) divided by Net Operating Assets (NOA), is decomposed into Operating Profit Margin (OPM) and total Asset Turnover (ATO). In the following research, Conditional and Unconditional Persistence of RNOA ratio and its Components in the firms listed in Tehran Stock Exchang have been investigated. So 104 Companies for the period of 1384-1388 were used. Unconditional Persistence has been defined as the autocorrelation coefficient obtained from a variable`s time series and for investigating Conditional Persistence have been used from one regression equations. These Definitions have been used to examine the Market Reaction to the Dupont ratios, so estimated one regression equations using time - series regressions. Results show that the Conditional & Unconditional Persistence UOPM was greater than UATO. Also the market reaction to UOPM was greater than UATO.