بررسي تاثير كيفيت افشا بر عملكرد جاري و آتي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the Effects of Disclosure Quality on the Current and Future Performance of the Companies Listed in Tehran Stock Exchange

در اين مقاله، تاثير كيفيت افشا بر عملكرد جاري و آتي شركت هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي مي شود. در اين راستا، تاثير اندازه و اهرم مالي شركت ها نيز كنترل شده است. براي سنجش متغير كيفيت افشا، از امتيازهاي تعلق‌گرفته به هر شركت كه توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تهران و از طريق اطلاعيه "كيفيت افشا و اطلاع‌رساني مناسب" منتشر مي‌شود، استفاده شد. عملكرد نيز با استفاده از معيارهاي حسابداري (بازده دارايي ها و بازده حقوق صاحبان سهام) و معيارهاي بازار (نسبت بازار به ارزش دفتري و نسبت Q توبين)سنجيده شده است. يافته هاي بررسي 110 شركت در دوره زماني 1383 الي 1388، بيانگر آن است كه رابطه مستقيم و معناداري بين كيفيت افشا با عملكرد جاري و آتي شركت‎هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. افزون‌بر اين، در تمام فرضيه‎ها، رابطه متغيرهاي كنترلي اندازه و اهرم مالي با معيارهاي عملكرد معنادار بود.

In this paper, the effects of disclosure quality on the current and future performance are investigated. In this regard, the effects of firm size and financial leverage are controlled. For measuring the disclosure quality, the scores that assigned to each firms by Securities and Exchange Organization is used. Also, for measuring performance, accounting measures (return on assets and return on equity ratio) and market measures (market value to book value and Tobinʹs Q ratio), are used. The findings of investigating 110 firms in the 1383 to 1388 show that there is a direct and significant relationship between disclosure quality with current and future performance of the Companies Listed in Tehran Stock Exchange. Furthermore, in all hypotheses, the relationship between size and financial leverage as control variables with performance measures was significant.