مدل بسط داده شده براي تخمين محافظه‌كاري در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Modified Basu model for estimated conservatism

پژوهش حاضر به بررسي تجربي مدل بسط داده شده باسو در بورس اوراق بهادار تهران مي‌پردازد. اين مدل قصد دارد با استفاده از سه متغير مالي (اندازه، نسبت بازار به ارزش دفتري سهام عادي و اهرم مالي) عدم تقارن اطلاعاتي نهفته در گزارش‌هاي مالي شركت‌ها را برآورد كند. آزمون‌هاي آماري در سه سطح تجميعي، مقطعي و صنعت مورد مطالعه قرار گرفت. نتايج پژوهش بيانگر مطلوبيت مدل بسط داده شده باسو نسبت به مدل اصلي باسو براي اندازه‌گيري عدم تقارن زماني سود بود. به علاوه نتايج پژوهش نشان داد كه قدرت تبيين مدل بسط داده شده بيش از مدل اصلي است. به علاوه نتايج برآمده از پژوهش بيانگر آن است كه تاثير اخبار خوب به نسبت اخبار بد بر روي بازدهي شركت‌هاي بزرگ‌ترسريع‌تر است. در مقابل شركت‌هايي كه در ساختار مالي خود از بدهي بيشتري استفاده كرده‌اند آثار اخبار خوب خود را ديرتر و آثار اخبار بد خود را سريعتر در بازدهي سهام مشاهده مي‌كنند. در نهايت پژوهش نشان داد شركت‌هايي كه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري سهام بيشتري دارند، نتايج تقريباً مشابهي با شركت‌هاي داراي اهرم مالي بيشتر را دارند.

The present study empirically examines a modified Basu model at the Tehran Stock Exchange. It plans to use three financial variables (size, market to book value of common stock and leverage ratios) to estimate the information asymmetry inherent in the companiesʹ financial reports. Statistical tests at three levels were studied. The results demonstrate the utility of modified Basu model to measure the asymmetry of the profit. Furthermore, the results showed that the explanatory power of the model than the original model has been developed. In addition, results from this study suggest that the impact of good news than bad news on firm performance is faster. The results are inverse for level of debt in capital structure. The study showed that the ratio of market value to book value stocks has the same behavior like leverage ratio.