بررسي رابطه قيمت پاياني سهام و نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران

On the relationship between stocksʹʹ closing price and liquidity in Tehran Stock Exchange

در اين پژوهش رابطه قيمت پاياني سهام و اختلاف قيمت پشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان معيار نقدشوندگي در بورس اوراق بهادار تهران در بازده زماني 1381 تا 1387 مورد بررسي قرار گرفته است. در اين تحقيق داده هاي سري زماني بصورت سالانه جمع آوري شده و بوسيله نرم افزار Eviews به روش داده هاي تركيبي(تابلويي) مورد بررسي قرار گرفته است. جهت رفع ناهمساني واريانس از حداقل مربعات تعميم يافته (GLS) استفاده شده است. نتايج اين تحقيق مبين وجود يك رابطه مثبت و معني دار بين قيمت پاياني سهام و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام است. با توجه به برقراري رابطه معكوس بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش و نقدشوندگي سهام، يك رابطه منفي و معني دار بين قيمت پاياني سهام و نقدشوندگي وجود دارد.

In this research, the relationship between stocksʹ closing price and bid-ask spread as a liquidity factor was investigated during the period 2003-2009 using Eviews software. To do so, time-series data were collected annually and applied as panel data. In order to remove the heteroscedasticity, Generalized Least Squares (GLS) method was used. The results showed a positive and significant relationship between stocksʹ closing price and bid-ask spread. In addition, due to the reverse relationship between Bid-Ask spread and liquidity, there is a negatively significant relationship between stocksʹ closing price and liquidity.