بررسي رابطه بين شاخص‌هاي نقدينگي نوين و مبتني بر صورت جريان وجه نقد

The Examination of the Relationship between the Modern Liquidity Indexes and the Cash Flow Ratios with Firms Profitability (Financial and Market-based Measures)

ارزيابي سودآوري شركت‌ها در تصميم‌گيري استفاده‎كنندگان اطلاعات مالي اهميت به‌سزايي دارد. پژوهش حاضر ارتباط بين نسبت‌هاي نقدينگي نوين و نسبت‌هاي مبتني بر صورت جريان وجه نقد را با سودآوري ( معيارهاي مالي و مبتني بر بازار) مورد بررسي قرار مي‌دهد. نمونه آماري اين پژوهش 108 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي سال‌هاي 1380 الي 1388 است. شيوه آماري مورد استفاده داده‌هاي تابلويي است و براي آزمون هر يك از فرضيه‌ها سه مدل بر اساس متغير‌هاي وابسته تخمين زده شده است. نتايج نشان مي‌دهد بين نسبت‌هاي نقدينگي نوين و مبتني بر جريان وجه نقد همبستگي وجود دارد ولي هر كدام داراي محتواي اطلاعاتي متفاوتي هستند و نمي‌توان اين دو را جايگزين يكديگر نمود و ارايه آن‌ها در كنار يكديگر مي‌تواند نتايج بهتري داشته باشد. همچنين نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها حاكي از آن است كه شاخص هاي نوين نقدينگي و نسبت‌هاي مبتني بر صورت جريان وجه نقد (به جز نسبت پوشش نقدي جاري) با تمامي معيار‌هاي ارزيابي سودآوري (معيارهاي مالي و مبتني بر بازار) رابطه معناداري دارند و به خوبي مي‌توانند تصوير مناسبي از سودآوري و بازده شركت‌ها ارايه دهند

Abstract Appraising the profitability of the companies is very important in the decisions of financial information users. In this study, the relationship between modern liquidity indexes and cash flow ratios with profitability (financial and market-based measures) are examined. This study includes 108 companies of Tehran Stock Exchange during 2001-2009. The statistical method used to test the hypothesis is panel data approach; and three models (based on the dependent variables) are estimated for each hypothesis. The results show that modern liquidity indexes and cash flow ratios have correlation with together but they have different information contents and they can not be substitutes for each other and presenting both of ratios together will provide better results. In addition the results from testing hypothesis show that modern liquidity indexes and cash flow ratios (except the CFOTCL) have significant association with all profitability measures (Financial and market-based measures) and can present a good picture of profitability and firms return.