بررسي توانايي انتخاب سهام بين سرمايه‌گذاران نهادي و سرمايه گذاران انفرادي

An Investigation of Stock Selection Ability between Institutional

در اين تحقيق به بررسي توانايي انتخاب سهام بين سرمايهگذاران نهادي و سرمايهگذاران انفرادي پرداخته شد. هدف از اين تحقيق، سرمايه‌گذاران نهادي توانايي انتخاب سهام بهتري از سرمايه‌گذاران انفرادي دارند، بديهي است كه سرمايه گذاران اقدام به خريد و فروش سهامي مي نمايند كه در آينده بازده غير عادي مثبت و يا منفي دارد. براي اين منظور ارتباط بين معاملات روزانه سرمايه‌گذاران نهادي و انفرادي بر عملكرد سهام در آينده، با كنترل ساير عوامل مورد بررسي قرار گرفت. نتايج اين تحقيق نشان داد كه تفاوتي قابل ملاحظه اي بين توانايي انتخاب سهام سرمايه‌گذاران نهادي و سرمايه‌گذاران انفرادي وجود ندارد و همچنين بين تغييرات مالكيت نهادي و بازده غير عادي انباشته آتي (كوتاه‌مدت و بلندمدت) و تغييرات مالكيت انفرادي و بازده غيرعادي آتي (كوتاه‌مدت و بلندمدت) رابطه معني دار وجود ندارد.

this study investigates stock selection ability between institutional and individual investors. Methodology in this study is based on the intuitive idea that if institutional investors are better at selecting stocks than individual investors, then institutional investors are more likely to buy future winners and sell future losers. while controlling for other factors, such as size and momentum effects, the institutional and individual investor daily trading were regressed on future stock performance. The result of the study dose not show any apparent difference in stock selection ability between individuals and institutional investors. Coefficient of independent variable with dependent variable has positive and negative relation but none of them are significant. Thus first Hypothesis as Changes in institutional investor ownership are related with subsequent abnormal returns is rejected. Second Hypothesis Changes in individual investor ownership are negatively correlated with subsequent abnormal returns is rejected too.