بررسي تاثير رشد پايدار سود بر واكنش قيمت سهام به ويژگيهاي

The Effect of Earning Consistent Growth on the Stock Price Reactions

شركتهايي كه يك روند رو به رشد در خصوص سودهاي گذشته داشته‏اند، توانسته اند جايگاه مناسبي در بازار سرمايه بدست آورند و به شدت نگران حفظ اعتبار و شهرت خود مي‏باشند. نگراني شركتهاي مذكور از اين است كه آيا انتشار سود پيش بيني شده، اعتبار شركت را حفظ مي‏كند يا به آن لطمه مي زند؟ در اين رابطه، انتشار سود پيش بيني شده شركتها بايد به گونه اي باشد كه روند و الگوي رشد موجود در سودهاي گذشته را حفظ كند. هدف كلي تحقيق حاضر تبيين تاثير وجود الگوهاي پايدار در رشد سود بر واكنش قيمت سهام به ويژگيهاي پيش بيني سود هر سهم شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‎باشد. نمونه آماري اين تحقيق شامل 104 شركت از شركتهاي پذيرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران مي‎باشد كه داده‎هاي آنها در طول سالهاي 1383 تا 1389 گردآوري و تجزيه و تحليل شد. نتايج تحليل آماري نشان داد كه واكنش بازار سرمايه به اخبار بد پيش بيني و افق پيش بيني سود هر سهم در شركتهاي با رشد پايدار سود، متفاوت از ساير شركتهاست. اين در حالي است كه واكنش بازار سرمايه به اخبار خوب و دقت پيش‎بيني سود هر سهم تحت تاثير رشد پايدار سود نبوده است. در اين رابطه به نظر مي رسد كه واكنش سرمايه گذاران به اخبار بد، متاثر از نگرش آنان در خصوص اعتبار و اهميت اين اخبار است.

Firms with a history of growth in earning have been able to get good rankings in the capital market and Concerned about maintaining their reputation. The concern is whether earning forecast increase firm`s credibility or reduce it? This study illustrates the effect of earnings consistent growth on the stock price reaction to the EPS forecast characteristics. In this study we use 104 firmsʹ data during 1383 to 1389. Capital market reaction to bad news earning forecasts and Earning Forecast Horizon in earnings consistent growth companies differ from others while Capital market reaction to good news earning forecasts and Earning Forecast point was not affected by earning consistent growth. It seems that it is related to investorsʹ attitudes about the importance and credit of bad news earning forecast.