بررسي توده‌واري شركت‌هاي سرمايه‌گذاري بورس تهران (1385-1388)

Investigation of Herding Behavior in InvestmenCompanyt

تحقيق درباره توده‌واري و تاييدِ وجود يا رد آن، همچنين تعيين نوع آن، اعم از عقلايي يا غيرعقلايي بودن، دغدغه محققان اقتصادي به ويژه طرفداران اقتصاد و مالي رفتاري بوده است. در اين پژوهش ضمن بررسي مدل‌هاي اندازه‌گيري توده‌واري، به توده‌واري شركت‌هاي سرمايه‌گذاري و تبعيت آن از احساسات پرداخته شده است. در اين تحقيق دو موضوع مورد كنكاش واقع شده است. نخست، وجود توده‌واري كه بر اساس مدل‌هاي LSV و اميرات - بوري، مورد تاييد واقع شد و در وهله بعد، تعيين جنس اين توده‌واري است كه اثباتِ تبعيت آن از احساسات مي‌تواند راهگشاي تاييد غيرعقلايي بودن آن باشد. در اين تحقيق توده‌واري مديران بيست شركت سرمايه‌گذاري، از دو روش محاسبه توده‌واري مورد بررسي قرار گرفت. نتايج تخمين‌ها نشان مي‌دهد توده‌واري از هر دو روش متاثر از احساسات سرمايه‌گذاري است. در اين تحقيق از تحليل مولفه اصلي براي تجميع اثر احساسات استفاده شده است.

This study Investigates to confirm either the presence or reject the herding behavior, it also determines the type whether rational or irrational, is an important concern of researchers, particularly for advocates of behavioral economics and finance. This study also examined the model for herding measurement in Investment Company; investigate subordination the herding from sentiment. In this study, two issues have been explored. First, existence of herding, that the model used was confirmed. The next phase is determination of the type of herding, which the following results show that sentiment can confirm that it is irrational. In this study, managers herding in overall investment company were studied by two methods. Estimation results show that herding is influenced by investor sentiment. The study uses principle component analysis as the means of extracting the combination sentiment measure.