بررسي عوامل موثر بر ساختار مالي بنگاه‌ها

Review of Factors Affecting on Entities Financial Structure

از منظر مديريت مالي، موجوديت شركت‌‌ها ذيل فعاليت‌هاي سرمايه‌گذاري و تامين مالي آغاز مي‌شود و تداوم مي‌يابد. با فرض ثبات سياست‌هاي سرمايه‌گذاري، بديل‌هاي سرمايه‌گذاري و نرخ بازدهي آن‌ها، بنگاه‌ها بايد به‌گونه‌اي عمل كنند كه هزينه تامين منابع لازم جهت انجام سرمايه‌گذاري‌هاي خود را به حداقل برسانند. بر اين اساس، بررسي عوامل موثر بر ساختار مالي ضرورت مي‌يابد تا به‌واسطه شناخت اين عوامل، بينش لازم جهت دست‌يابي به ساختار مالي مناسب به‌‌دست آيد. در اين تحقيق تلاش شده است تا تاثير برخي عوامل بنيادين در تعيين ساختار مالي شركت‌ها، بررسي شود. به‌‌همين منظور، 145 شركت از شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در قالب يازده صنعت انتخاب شده‌اند؛ سپس با‌استفاده از رگرسيون چند‌متغيره، تاثير هر يك از عوامل بر اهرم مالي شركت در سطح كل صنايع و در هر يك از آن‌ها به‌طور جداگانه مورد بررسي قرار گرفته ‌است. بر‌ اساس نتايج حاصل، عامل صنعت يكي از عواملي است كه تاثير به‌سزايي بر ساختار مالي شركت‌ها دارد.

From the finance perspective, companies existence begins and continues under investment and financial activities. Assuming consistency in investment policies, investment alternatives and their rates of return, entities must act in a way that minimize the cost of raising funds in order to their investments. In this way, the review of factors affecting financial structure is necessary because recognition of these factors provides insight needed to achieve appropriate financial structure. This study attempts to examine the influence of some fundamental factors that determine companies financial structure. Therefore, 145 companies that are listed on the Tehran Stock Exchange is selected in the form of eleven industries. Using multivariable regression, effect of each factors on firms financial leverage was studied separately and in industry level as a whole. Based on the earned results, industry is one of the factors that influences severally the financial structure.