بررسي رابطه بين ميزان محافظه‌كاري شرطي و اخبار منفي آينده در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Conditional conservatism and further negative news

در اين پژوهش، رابطه بين ميزان محافظه‌كاري شرطي اعمال شده و احتمال اخبار منفي آينده مورد بررسي قرار گرفته است. براي آزمون فرضيه‌هاي تحقيق از روش‌هاي رگرسيوني لاجيت و حداقل مربعات معمولي استفاده شده است. اين پژوهش در دوره زماني 8 ساله، از سال 1381 تا سال 1388 و بر روي نمونه‌اي متشكل از 60 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. بر اساس محافظه كاري شرطي؛ اخبار بد (زيان‌ها) عليرغم قابليت تاييد پايين، در دوره جاري شناسايي مي-شوند، اما شناسايي اخبار خوب (سودها) تا زمان احراز شرط قابليت تاييد لازم، يعني تا دوره‌هاي آينده به تاخير مي‌افتد. از اين رو انتظار مي‌رود كه شركت‌هاي كه ميزان بالاتري از محافظه‌كاري شرطي را اعمال مي‌كنند، به واسطه شناسايي به‌موقع اخبار بد؛ احتمال انتشار اخبار بد آينده در مورد آنها كاهش مي‌يابد. لذا، به نظر مي‌رسد كه بين ميزان محافظه كاري شرطي اعمال شده و احتمال اخبار منفي آينده، رابطه منفي وجود داشته باشد. يافته‌هاي تحقيق نشان مي‌دهد كه رابطه منفي و معنادار بين محافظه‌كاري شرطي اعمال شده و احتمال اخبار منفي آينده وجود دارد. همچنين، نتايج حاكي از عدم وجود رابطه معنادار بين محافظه‌كاري شرطي و واكنش بازار به اخبار خوب و بد شركت‌ها است. علاوه براين، وجود رابطه معنادار بين اندازه شركت و درجه اهرم مالي آن با بازده غيرعادي شركت مورد تاييد قرار گرفت.

The purpose of this study is to investigate the effects of conditional conservatism imposed by the companies on further negative news. The methodology of the study is quasi experimental; to test the first hypothesis a logit regression method and to test the second hypothesis, an ordinary least squares method are used. The statistical society includes companies accepted in Tehran Stock Exchange, and the time span of the study is from the beginning of 2003 up to the end of 2010. To measure the conditional conservatism imposed by the companies a non-operating accruals model of Givoly and Hine (2000) is used. The results indicate that there is a negative and significant relationship between conditional conservative and the likelihood of further negative news. The results also indicate lack of significant linear relationship between conditional conservatism and market reaction to good and bad news of the companies. Furthermore, a significant relationship between the size of company and its degree of financial leverage, with unusual efficiency of the company was approved.