بررسي تاثير تغيير ميزان حد نوسان قيمت سهام بر بازده سهام و حجم معاملات شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Effects of Price Limit Change on the Trade Volume Shares and Return for Companies Listed in Tehran Stock Exchange (TSE)

اين تحقيق تاثير «تغيير حد نوسان قيمت سهام» بر «حجم معاملات» و «بازده سهام» شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را بررسي مي‌كند. هدف اصلي تحقيق شناسايي محتواي اطلاعاتي «تغيير ميزان حد نوسان قيمت سهام» و تاثير آن بر «حجم معاملات» و «بازده سهام» شركت ها مي‌باشد. از اين رو، 257 شركت براي يك دوره 7 ساله از تاريخ 01/01/1382 لغايت 01/01/1389، مورد مطالعه قرار گرفتند و داده هاي مورد نياز تحقيق شامل ميانگين بازده و حجم معاملات دو ماه قبل و دو ماه بعد از تغيير حد نوسان قيمت سهام، براي 257 شركت طي سال هاي 1384 تا 1388 در 3 مقطع تغيير حد نوسان قيمت كه 397 شركت- مقطع مي‌باشد، مورد بررسي قرار گرفت. براي آزمون فرضيه هاي تحقيق از روش مقايسه ميانگين زوجي استفاده شده است. نتايج نشان مي‌دهد كاهش 3 درصدي حد نوسان قيمت سهام در تاريخ 21/08/1384 باعث افزايش حجم معاملات و بازده سهام شركت ها شده است. و افزايش 3 و 5/0 درصدي حد نوسان قيمت سهام در تاريخ هاي 12/09/1384 و 16/08/1388 بازده سهام شركت ها را كاهش داده، اما تاثيري برحجم معاملات شركت ها نداشته است.

In this study the effect of “changing the amount of price limit” on “stock returns” and “volume shares” in listed companies of Tehran Stock Exchange has been studied. The purpose of this study is to survey the information contents of “changing the amount of price limits” and its effect on the “stock returns” and “volume shares “. So 257 companies were studied for a period of 7 years from 1382/01/01 till 1389/01/01; and the researches data include 397 firm-sections for 257 companies from 1384 till 1388 at 3 section of changing price limit. This data involve averages of trade volume and stock returns for 2 months before and 2 months after the changing in the amount of price limit date. In this research, the Paired-Samples T Test method has been used to test hypotheses of research. The results show that 3% decrease in price limit at 1384/08/21 has increase stock returns and volume shares. And 3 and 0.5% increase in price limit at 1384/09/12 and 1388/08/16 have stock returns to decrease, but have not been any effect on volume shares.