تبيين ابعاد فقهي، حقوقي و نظارتي قرارداد اختيار معامله در بازار مالي ايران

Jurisprudence, Legal and Supervision Study of Options Contracts in Iranʹʹs Financial Markets

قالب منحصر به فرد قرارداد اختيار معامله ـ كه متضمن ايجاد تعهد براي يكي از طرفين و ايجاد اختيار (حق) براي طرف ديگر قرارداد است ـ باعث شده يافتن قالب مشابه آن در چارچوب يكي از عقود معين يا ادله مصرح در مقررات شرع را سخت و تقريباً غيرممكن ساخته است. از طرف ديگر تصويب قانون بازار اوراق بهادار بستر قانوني مناسبي براي طراحي و انتشار اوراق مزبور فراهم نموده است. نظر به ضرورت راه اندازي چنين ابزارهاي مديريت ريسك در بازار مالي ايران، پژوهش حاضر با استفاده از روش پژوهش گرانددتيوري (نظريه زمينه اي) به دو مساله اساسي مي پردازد: (1) تبيين كلي اشكالات مطرح شده در خصوص صحت شرعي اوراق اختيار معامله و ارايه چارچوبي براي تحليل صحت يا عدم ـ صحت انواع قراردادهاي اختيار معامله و (2) تبيين پارادايم حقوقي و تشريح ويژگي هاي حقوقي اختيار معامله و ارايه چارچوب مناسب براي نظارت و قانونگذاري راه اندازي اختيار معامله در بازارهاي مالي ايران.

A unique arrangement of option contract -Commitment to sell or buy by one of the parties and create some rights for the other party- has led this arrangement cannot be found similarly in the various contracts mentioned in the Civil or Sharia Law. On the other hand Approval of Securities Market Act of the Islamic Republic of Iran has provided legal environment for the design and issuance of option contract. The present study based on grounded theory focus on two specific subjects: (1) Given the numerous objection and suspicion posed against option contract, Jurisprudential nature of options will explain and a framework for Analysis of the accuracy or validity of different types of options contracts will be presented. (2) Legal infrastructure and paradigm of options studied and explained the appropriate framework of supervision and regulation of implementation of option contracts in Iranʹs financial markets will be presented.