گروه بندي پرتفوي شركت سرمايه گذاري گروه توسعه ملي بر اساس ماتريس شبكه و مقايسه عملكرد پرتفوهاي حاصل از اين روش با استفاده از نسبت پتانسيل مطلوب

Portfolio Grouping of "Tose-e Melli Group Investment Company (TMGIC)" based on the Matrix Network and Compare the Performance of this Method Using the Upside Potential Ratio

در اين پژوهش ضمن معرفي راهبرد "ماتريس شبكه" جهت انتخاب پرتفوهاي بهينه در شركت هاي سرمايه گذاري، به بررسي توان تبيين اين راهبرد در استخراج پرتفوهاي حاصل پرداخته ايم، با اين هدف كه پرتفوهاي استخراج شده داراي عملكرد بالاتري نسبت به شاخص عملكرد پرتفوي بازار باشند. اين پژوهش به بررسي و مقايسه دو نوع از اين ماتريس شبكه مي‎پردازد، ماتريس اول متشكل از سهام رشدي ـ ارزشي و ماتريس دوم متشكل از سهام تهاجمي ـ تدافعي (مطرح شده توسط رهنماي رودپشتي) كه اولي توسط معيارهاي P/E و P/B و دومي توسط معيار ريسك سيستماتيك «B» گروه بندي شده است. براي آزمون فرضيه هاي پژوهش از آزمون مقايسه متوسط شاخص عملكرد استفاده شده كه با توجه به كم بودن تعداد داده ها، از جايگزين ناپارامتريك آن "من ـ ويتني" استفاده شده است. به منظور اندازه گيري عملكرد دو پرتفوي از نسبت پتانسيل مطلوب و براي بررسي عملكرد آن ها نسبت به هم و نسبت به شاخص عملكرد پرتفوي بازار از آزمون ضريب همبستگي پيرسون و R2 استفاده شده است. در نهايت نتايج پژوهش بيانگر آن است كه همبستگي مثبت معناداري بين هر دو ماتريس شبكه مشاهده مي شود ضمن آنكه عملكرد ماتريس دوم همبستگي بالاتري نسبت به شاخص عملكرد پرتفوي بازار دارد.

In the research we try to introduce “Network Matrix” in selecting optimizing Portfolio for Active Management in investment companies, to evaluating obtained Portfolio of this, with this aim that have high efficiency in relation to market Portfolio efficiency. First Matrix (Portfolio) is value-growth stocks that are classified by standards P/E and P/B and second Matrix (Portfolio) are an aggressive-defensive stocks that is planned by Rahnamaye roodposhti (2009) and is classified by Risk Systematic Standard (B). For calculating and evaluating of two Portfolio efficiency obtained from Network Matrix, we used upside potential ratio. For test of research hypothesis from text of Averages comparison with dependent sample t and “Mann-Whitney test” and for comparison of two Portfolios efficiency with regard to each other and also regard to market used Pierson Correlation Coefficient test. Finally the result of research indicates that Portfolio is not combined from Network Matrix with high efficiency in relation to Market index but we observed the significant positive correlation between two matrixes, but, second matrix indicates have high correlation in relation to market index.