طراحي مدلي براي مديريت فعال پرتفوي با استفاده از VaR

Active Portfolio Management Modeling with VaR and Genetic Algorithms

استراتژي‌ فعال در مديريت سرمايه‌گذاري يكي از رويكردهاي مشهور در بازار سرمايه است. يكي از مشكلات اين استراتژي، عدم توجه به ريسك كل پرتفوي است. در اين پژوهش به منظور ارايه راه‌حلي براي رفع اين مشكل، اثر اضافه نمودن محدوديت جديد VaR به مدل مديريت فعال بررسي شده است. با توجه به پيچيده بودن چنين مدلي، از الگوريتم ژنتيك براي بهينه‌سازي استفاده شده است. براي ارزيابي و مقايسه عملكرد مدل‌ها، از دو معيار شارپ و نسبت بازده به VaR استفاده شده است. نتايج اين پژوهش نشان داد، مدل جديد در مقايسه با مدل مديريت فعال بدون محدوديت در VaR، به طور معناداري از عملكرد بهتري برخوردار است.

Active portfolio management is a famous strategy in capital markets. A problem with this strategy is that it ignores the overall portfolio risk. For solving this problem, we examine the impact of adding a new Value at Risk (VaR) constraint to the active management model. In this study, we use Genetic Algorithms for optimization of this model, Sharp Ratio and Return to VaR Ratio for performance measurement of the models. Results show that the new model, in comparison to active model without VaR constraint, has significantly better performance.