بررسي تجربي رابطه بين ارزش منابع انساني و نرخ بازده سهام شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

Imperical Investigation of the Relationship between Human Resource Value and Stock Rate of Return of Companies Listed on Tehran Stock Exchange

هدف اين پژوهش بررسي تجربي رابطه بين ارزش منابع انساني و نرخ بازده سهام شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستاي تحقق هدف‌هاي پژوهش، سه فرضيه تدوين شده است كه معنادار بودن رابطه بين متغيرهاي مستقل- ارزش منابع انساني، سرانه ارزش منابع انساني و نرخ رشد ارزش منابع انساني- با نرخ بازده سهام شركت‌ها را مورد آزمون قرار مي‌دهد. ارزش منابع انساني شركت‌ها از طريق جمع‌آوري اطلاعات مربوط به هزينه‌هاي پرداخت‌شده بابت استخدام، آموزش و تعالي كاركنان هر شركت از طريق فن‌هاي مصاحبه حضوري و مكاتبه، با استفاده از مدل قيمت ضمني خدمات بالقوه كاركنان سنگلادجي (1975) محاسبه شده است. روش آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه‌هاي مطرح شده در اين پژوهش، روش «داده هاي تركيبي» است و نمونه آماري پژوهش شامل 85 شركت طي سال هاي 1379 تا 1386 است. يافته هاي پژوهش نشان مي دهد كه رابطه مثبت و معناداري بين ارزش منابع انساني، سرانه ارزش منابع انساني و نرخ رشد ارزش منابع انساني با نرخ بازده سهام شركت‌ها وجود دارد.

This research investigated the relationship between human resource value and stock rate of return within companies listed on Tehran Stock Exchange. In order to examine the significance of relationship between independent variables-company’s human resource value, human resource capitation and growth rate of human resource- and stock rate of return, 3 hypotheses have been developed. The Sangelagji Implicit Purchasing Price of Employees’ Potential Services Model (1975) was used to obtain company’s human resource value. The statistical method used to test the proposed hypothesis is “panel-data”. The data sample is restricted to 85 companeis during 2001-2008. Research findings indicate that there is a significant positive relationship between company’s human resource value, human resource capitation and growth rate of human resource as independent variables and company’s stock return rate as dependent variable.