بررسي برخي از متغير‌هاي اثر گذار بر محافظه كاري

Variables Affecting Conservatism

براساس نظريه نمايندگي مديران دنبال حداكثر كردن منافع خود هستند. سازوكارهاي مناسب نظام راهبري شركتي مي‌تواند مانع اين رفتار فرصت طلبانه شود. از طرف ديگر، محافظه‌كاري به عنوان راهكاري معرفي مي‌شود كه هزينه‌هاي نمايندگي را كاهش مي‌دهد. در اين تحقيق متغير‌هاي اثر گذار بر محافظه كاري، به خصوص سازو كار‌هاي نظام راهبري شركتي از ديدگاه جانشيني (مكمل بودن) بررسي شده است. براي سنجش محافظه كاري از معيارهاي باسو(1997) و مدل سال – شركت خان و واتز(2007 و 2009) استفاده شده است. متغيرهاي مستقل شامل سازوكارهاي نظام راهبري شركتي(درصد مالكيت مديران، درصد مالكيت نهادي، درصد مديران غير موظف، نقش دوگانه مدير عامل) و ساير متغير‌هاي اثر گذار بر محافظه كاري(سن شركت (فاصله از اولين عرضه عمومي)، چرخه سرمايه گذاري، نوسان‌هاي بازده سهام، كيفيت (اندازه) حسابرس مستقل) مي‌باشد. نتايج تحقيق با بررسي داده‌هاي72 شركت به صورت تركيبي طي سال‌هاي 84 الي 88، حاكي از اين است كه محافظه كاري با متغير‌هاي درصد مالكيت مديران، نوسان‌هاي بازده سهام، رابطه مثبت و با درصد مالكيت نهادي،سن شركت، اندازه حسابرس مستقل رابطه منفي دارد. در خصوص متغيرهاي چرخه سرمايه گذاري، درصد مديران غير موظف و نقش دوگانه مدير عامل رابطه معناداري مشاهده نشد.

According to Agency Theory, managers are going to maximize their interests. Appropriate Corporate Governance Mechanisms can prohibit the opportunistic behavior. On the other hand, Conservatism can be regarded as a Mechanism that reduces Agency Cost. This study has examined the variables effective on conservatism, especially Corporate Governance Mechanisms, based on Substitutive Perspective. In order to measure conservatism, Khan and Watts firm-year model (2007 and 2009) and Basu model (1997) are used. Independent variables are Corporate governance mechanisms including: dual role of a CEO, the percentage of non-executive board members, the percentage of institutional ownership and percentage of shares held by insiders (i.e., managers and directors), and the other effective variables are: company age (the number of years after initial public offering), investment cycle, volatility, and external auditor size. Examination of data from 72 firms in years 1384-1388, indicated that there is a positive relation between conservatism and the percentage of shares held by insiders (i.e., managers and directors) as well as volatility, and a negative relation between conservatism and the percentage of institutional ownership, age of the company, and external auditor size. There was no meaningful relation between conservatism and investment cycle, percentage of nonexecutive board members and dual role of a CEO.