بررسي الگوي چند رفتاري رشد اقتصادي در واكنش به نوسانات قيمت نفت خام: كاربردي از مدل هاي GARCH و رگرسيون چرخشي ماركف

Investigating the Economic Growth Multi Behavior Patterns in Response to Crude Oil Price Volatility: An Application of GARCH Models and Markov Switching Regression Model

در بازارهاي جهاني نفت، شوك هاي قيمتي موجب شكل گيري نوسانات قيمت مي شوند. اين نوسانات در وضعيت هاي مختلف اقتصادي، تاثيرات متفاوتي بر رشد اقتصادي كشورها دارند. براي كاهش تاثير نوسانات قيمت نفت بر اقتصاد و تدوين سياست هاي مناسب اقتصادي در وضعيت هاي مختلف اقتصادي، شناخت الگوي چند رفتاري رشد اقتصادي در واكنش به اين نوسانات، مفيد است. در مطالعه حاضر با استفاده از مدل EGARCH و داده هاي فصلي مربوط به بهار 1367تا زمستان 1389، نوسانات قيمت نفت مدل سازي شده و سپس از مدل هاي چرخشي ماركف براي بررسي الگوي چند رفتاري رشد اقتصادي ايران در قبال اين نوسانات استفاده شده است. براساس نتايج حاصل از مدل EGARCH، شوك هاي مثبت قيمت نفت، نوسانات قيمتي نفت را به شدت افزايش مي دهند در مقابل، شوك هاي منفي در كاهش اين نوسانات نقش كمتري دارند. براساس رگرسيون چرخشي ماركف نيز، رشد اقتصادي در ايران تحت يك الگوي سه رفتاري(رژيمي)، به صورت منفي از نوسانات قيمتي نفت متاثر مي شود، بطوري كه احتمال قرار گرفتن اقتصاد در هر يك از اين رژيم ها (وضعيت هاي رشد اقتصادي پايين، متوسط و بالا)، احتمال انتقالات بين رژيمي و همچنين دوره ي دوام رژيم ها متفاوت است. براساس اين خصوصيات، نوسانات قيمتي نفت يكي از علل رشد پايين اقتصادي در ايران است؛ بطوري كه اين نوسانات با ممانعت از بهبود وضعيت رشد اقتصادي كشور و همچنين انتقال آن به وضعيت هاي پايين تر، شرايط لازم براي وقوع وضعيت رشد اقتصادي پايين و تدوام اين وضعيت را فراهم مي كنند.

Price shocks lead to oil price volatility in world oil markets. In response to this volatility, economic growth may take different regime and behavior patterns in different situation. Investigating this multi behavior patterns can be useful for policymakers to reduce the effect of oil price volatility. In this study, an EGARCH model has developed using the seasonal data of OPEC oil basket nominal prices during 1367:Q1-1389:Q4. Markov switching models is also applied to investigate the multi behavior patterns of economic growth in response to oil price volatility in Iran. The results show that positive oil price shocks sharply lead to formation of oil price volatility, but, the negative price shocks will slightly reduce oil price volatility. Iranian economic growth is affected by this volatility under three different behavior regimes. If the economy switch to one of the regimes (low, medium, high economic growth), the probability of transition between these regimes and their duration is different. So, oil price volatility as a reason for low economic growth in Iran may cause the economy switch to its lower situation.