عملكرد صندوق هاي سرمايه گذاري: از تيوري تا عمل

صندوق سرمايه گذاري مشترك، نهاد مالي تخصصي است كه با وجوه اخذشده از سرمايه‌گذاران، در سبد متنوعي از اوراق بهادار سرمايه‌گذاري نموده و در مقابل، واحدهاي سرمايه‌گذاري خود را به آنان واگذار مي‌نمايد. هر واحد سرمايه گذاري صندوق، نماينده نسبت متناسبي از پرتفوي اوراق بهاداري است كه صندوق، به نمايندگي از سرمايه گذاران خريداري كرده و اداره مي‌نمايد. صندوق هاي مشترك سرمايه گذاري از جمله نهادهاي مالي بازار سرمايه شمرده مي شوند كه در سالهاي اخير به جايگاه ويژه اي در اين بازار دست يافته اند. قابليت بازخريد سهام بوسيله صندوق يا به عبارت ديگر نقدينگي بالاي واحدهاي سرمايه گذاري صندوق ها، تنوع فعاليت ها براساس اهداف سرمايه گذاران، استفاده از مديريت تخصصي در اداره سبد، كاهش هزينه هاي معاملات، تنوع بخشي و كاهش ريسك سرمايه گذاري از جمله مزيت هايي است كه باعث جلب نظر مردم به سوي سرمايه گذاري در اين صندوق ها شده است. با توجه به نقش مهم اين صندوق ها در تخصيص بهينه منابع مالي در بازار سرمايه، ارزيابي عملكرد اين نهاد مالي مساله حايز اهميتي است و مورد توجه بسيار محققان حسابداري واقع شده است. در اين مقاله معيارهاي مختلفي كه محققان براي ارزيابي عملكرد صندوق هاي سرمايه گذاري استفاده نموده اند، معرفي و طبقه بندي شده اند . همچنين تحقيقات انجام شده در اين زمينه در بازارهاي توسعه يافته كه صندوق هاي سرمايه گذاري پيشينه قوي دارند ، در كشورهايي كه اين نهاد مالي و بازار سرمايه آنها جوان هستند و كشورمان ايران مورد بررسي قرار گرفته اند.

A mutual fund is a type of professionally managed collective investment vehicle that pools money from many investors to invest in diversified portfolio and investment units are assigned to them. investment unit is explanatory share of portfolio which fund bought and managed it on behalf of investors. Mutual funds are financial institutions of capital market achieved special place in the market during the recent years. Redeemable stock by fund or high liquidity of investment units, Variety of activities based on the investorʹs objectives, Using specialized management in portfolio, Reduce transaction costs, Investment diversification and risk reduction are Benefits of mutual funds which Be attracted view Of people to investing in funds. Given the important role of the Fund in financial resource allocation in capital market, Performance evaluation of financial institutions is important and attractive for many of accounting researchers. This article introduces and classifies measures of performance using in researches. Also, empirical studies related in mutual fund performance in developed markets, emerging markets and capital market of IRAN were reviewed.