بررسي تاثير اندازه و استقلال هيات مديره بر هزينه‌هاي نمايندگي

The Relation between Agency costs and the Board size and independence

هدف اصلي اين پژوهش، بررسي رابطه بين برخي از ويژگي هاي هيات مديره و هزينه هاي نمايندگي در شركت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. نمونه اي شامل 77 شركت طي سال هاي 1384 الي 1389 در سطح كل و در سطح صنايع مورد مطالعه قرار گرفته است. متغير وابسته هزينه هاي نمايندگي مي باشد وبراي اندازه‌گيري آن از نسبت هاي كارايي استفاده شده است. اين نسبت ها عبارتند از: 1) نسبت هزينه هاي عملياتي به فروش سالانه كه معياري از افراط گرايي مديريت در انجام مخارج اختياري است، و 2) نسبت گردش دارايي ها كه معياري از كيفيت مديريت دارايي هاي شركت ها است. متغيرهاي مستقل اين پژوهش، اندازه اعضاي هيات مديره و درصد اعضاي غير موظف نسبت به كل اعضاي هيات مديره كه نشان دهنده استقلال هيات مديره است در نظر گرفته شده است. نتايج حاصل نشان مي‏دهد كه بين اندازه هيات مديره و هزينه هاي نمايندگي ارتباط معنادار مثبتي وجود دارد ولي بين استقلال هيات مديره با هزينه هاي نمايندگي رابطه معناداري يافت نشد.

This paper investigates the relation between some board characteristics and agency costs in companies listed in Tehran Stock Exchange. A sample of 77 companies was examined in all areas and in industry area over 1384 to 1389. In this research, the dependent variable is agency costs calculated by efficiency ratios. The ratios are: 1. Operational costs to annual sale ratios, as a measure of the management extremism in arbitrary costs affairs, and 2. Asset turnover ratio, as a measure for asset management quality. The independent variables are board size and the percentage of non-executive board members as an indicator of board independence. The results indicate that there is a positive significant relationship between board size and agency costs and no significant relation between non-executive board members and agency costs.