بررسي رابطه بين حد نوسانات قيمت و عدم تقارن اطلاعاتي

Relation between Price limit and Information Asymmetry

حد نوسان قيمت سهام نوعي متوقف كننده خودكار است كه در بازارهاي معاملات آتي و بعضي از بورسهاي اوراق بهادار بازارهاي نوظهور استفاده ميشود. اين تحقيق رابطه بين حد نوسانات قيمت و عدم تقارن اطلاعاتي را در دوره قبل از اعلان سود در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1383 تا 1390 بررسي ميكند. نمونه آماري متشكل از 116 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ميباشد. فرضيهها با استفاده از رگرسيون چند متغيره آزمون شده است. نتايج نشان مي‌دهد كه بين حد نوسانات قيمت و عدم تقارن اطلاعاتي و نيز ارزش معاملات و عدم تقارن اطلاعاتي رابطه معناداري وجود دارد. در واقع افزايش حد نوسان مي‌تواند باعث افزايش كارايي بازار و تقارن اطلاعاتي گردد.

Price Limit is a type of automated circuit breaker being applied in future markets and some of stock exchanges in emerging markets. This research examines the relation between price limit and information asymmetry before earning announcement in TSE (Tehran Stock Exchange) from 1383 to 1390. The sample consists of the 116 companies listed in Tehran stock exchange. The hypotheses were tested using multivariate regression model. Results show that there is a significant relation between the price limit and information asymmetry as well as trade value and information asymmetry. In fact, increasing in price limit leads to increasing in informational market efficiency and as well as information asymmetry.