بررسي ارتباط ارزشي اطلاعات حسابداري در شركت هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

Value Relevance of Accounting Information in the Companies Listed in Tehran Stock Exchange

مربوط بودن و سودمند بودن اطلاعات حسابداري مي تواند توسط ارتباط هم زمان ميان اطلاعات حسابداري، انواع بازده سهام و ارزش بازار اندازه گيري شود. اين موضوع، مبناي فعاليت هايي است كه در زمينه ي بررسي ارتباط ارزشي صورت گرفته است. مساله ي اصلي در اين پژوهش آن است كه آيا ميان اطلاعات سودهرسهم شركت ها و انواع بازده سهام آنها رابطه وجود دارد يا خير؟ بدين منظور، نمونه‏اي مشتمل بر 155 شركت از بين شركت‏هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‏هاي 1380 تا 1388 انتخاب شده است. در اين پژوهش ارتباط ارزشي اطلاعات حسابداري با استفاده از الگوهاي مبتني بر قيمت و الگوهاي مبتني بر بازده مورد تحليل قرار مي گيرد. بازده هاي سهام هم به صورت انباشته و هم به صورت خريدونگهداري محاسبه مي شوند. نتايج به دست آمده از مدل‌هاي بازده، نشان گر وجود رابطه اي مثبت ميان اطلاعات سودهرسهم با انواع بازده سهام مي باشد و ارتباط ارزشي اطلاعات حسابداري را تاييد مي كند. نتايج حاصل از مدل قيمت، نشان گر ارتباط مثبت ميان سود هرسهم دوره ي جاري و ارزش دفتري سهام با ارزش بازار سهام است. همچنين مدل قيمت، ارتباط ارزشي بسيار بيشتري نسبت به مدل‌هاي بازده دارد.

Relevance and usefulness of accounting information can be measured by simultaneous relation among accounting information, stock returns and market capitalization. This Subject is a basis for the activities in the field of “Value Relevance”. The main purpose of this research is to examine any relation between earnings per share data and stock returns of the companies. To do this, a sample 155 companies listed in Tehran Stock Exchange over the years 1380 to 1388 has been used. This research analyzes the value relevance of accounting information, using the price based models and return based models. In this regard, the both cumulative and buy and hold forms of stock returns are calculated. The results from the return based models show a positive and significant relation between stock returns and earnings per share information, and also confirm the value relevance of accounting information. The results from price based models show a positive and significant relation between current period earnings per share and book value per share, and market value per share. The price based model has much more value relevance than the return based models.