اثر دوره تصدي مديريت بر ارزش شركت، هزينه هاي نمايندگي و ريسك اطلاعاتي

The Effect of Chief Executive Officer Tenure on Firms Value, Agency Costs and Information Risk

در اين مقاله ارتباط بين دوره تصدي مديرعامل با ارزش شركت، هزينه‌هاي نمايندگي و ريسك اطلاعاتي بررسي شده است. نمونه‌اي مشتمل بر 96 شركت از بين شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني 1380 تا 1389 انتخاب گرديد. دوره تصدي به عنوان معياري براي سنجش ميزان افق تصميم‌گيري مديرعامل در نظر گرفته شد. آزمون‌هاي تجربي نشان داد كه دوره تصدي بلند‌مدت مديرعامل با ريسك اطلاعاتي و ارزش شركت ارتباط دارد. ولي ميان دوره تصدي مديرعامل و هزينه‌هاي نمايندگي رابطه معني‌داري مشاهده نشد.

This study examines the relation between CEO tenure and firm value, agency costs and information risk. To do this, a sample of 96 companies listed in Tehran Stock Exchange for the period from 1380 to 1389 is selected. The expected CEO tenure is considered as a measure for the length of CEO decision horizon. Empirical tests show that the length of CEO tenure is significantly related to information risk and firm value. However, there is no significant relation between CEO tenure and agency costs.