تاثير رعايت حقوق سهامداران بر كيفيت سود

The Effect of Shareholder Rights on Earnings Quality

اين مطالعه با استفاده از تكنيك داده هاي تلفيقي به بررسي ارتباط بين حقوق سهامداران (به عنوان يكي از سازوكارهاي خارجي حاكميت شركتي) و كيفيت سود شركت هاي ايراني مي-پردازد. بدين منظور نمونه اي متشكل از 145 شركت ايراني مورد بررسي قرار گرفته است. ويژگي‌هاي مورد مطالعه براي حقوق سهامداران در اين تحقيق شامل؛ تمركز مالكيت، وجود سهامدار داراي حق كنترل بر شركت، سهامداري يا مالكيت دولت، معامله با اشخاص وابسته و وجود دعاوي قانوني عليه شركت هستند. برخلاف مطالعات قبلي، اين پژوهش از رويكردي چندبعدي براي عملياتي كردن حقوق سهامداران استفاده مي‌كند. به‌علاوه، كيفيت سود نيز به 7 شيوه مختلف اندازه‌گيري شده است. در حضور متغيرهاي كنترلي همچون اندازه شركت، اهرم مالي، جريان هاي نقدي عملياتي و انتظارات رشد سودآوري آتي، محقق دريافت كه شاخص معرفي شده براي حقوق سهامداران با معيارهاي پايداري سود، هموارسازي سود و محافظه‌كاري سود، ارتباط منفي معنادار و با معيار به موقع بودن سود، ارتباط مثبت معنادار داشته اما با معيارهاي كيفيت اقلام تعهدي، قابليت پيش‌بيني سود و ارتباط ارزشي سود ارتباط معناداري ندارد. علاوه بر اين با تفكيك شاخص حقوق سهامداران به اجزاي تشكيل دهنده، توان توضيح دهندگي مدل‌ها از نوسان‌پذيري بيشتري برخوردار خواهد بود.

This paper examines the effect of shareholder rights (as an external corporate governance mechanism) on the quality of reported earnings of Iranian firms Using panel data analysis. We used a sample comprised of 145 firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE) . Shareholder rights features considered are ownership concentration, control right, government shareholding, transaction with affiliated firms, and legal lawsuits. In contrast to prior literature, shareholder rights features are defined as a multidimensional variable. Further, the present study measures the quality of earnings in seven ways. After controlling for firm size, leverage, operating cash flows, and growth opportunities, Empirical tests demonstrate that the overall shareholder rights measure is 1) negatively related to the earnings persistence, earnings management and conservatism, 2) positively related to the earnings timeliness, and 3) not related to the accrual quality, earnings predictability and value relevance. Furthermore, our results suggest that disaggregating overall shareholder rights measure into more components cause to variability in explanatory power of the models.