انتخاب سبد سهام بهينه با استفاده از رويكرد تركيبي تيوري روابط خاكستري(GRA) و مدل برنامه ريزي خطي (مطالعه موردي: شركتهاي سرمايه گذاري)

Selection of optimal portfolio in stock market with a hybrid approach of grey relationship analysis (GRA) and linear Linear programming model

انتخاب مجموعه اي از سهام در بازار هاي مالي، كه داراي سود بيشتر و ريسك كمتر مي باشند، هميشه مورد توجه سرمايه گذاران بوده است. در مدل هاي كلاسيك سرمايه گذاري، مسيله ي اصلي، توزيع سرمايه در جهت خريد سهام بوده است. روش هاي بسيار زيادي براي انتخاب سبد سهام در گذشته پيشنهاد شده است و در اين پژوهش براي انتخاب سبدي از سهام در 16 شركت سرمايه گذاري، از تركيب دو روش فرايند تحليل سلسله مراتبي (AHP) و تيوري تحليل روابط خاكستري استفاده گرديد. در تحقيق حاضر، از 16 شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در سال مالي 89 به عنوان نمونه آماري استفاده شد. نحوه انتخاب اين نمونه به صورت قضاوتي بوده است. براي وزن دهي به شاخص ها از تكنيك تحليل سلسله مراتبي استفاده گرديد و با اسفاده از روابط خاكستري، و اوزان بدست آمده از روش تحليل سلسله مراتبي، به رتبه بندي صنايع پرداخته شد. از آنجا كه در خريد سبدي از سهام همواره با محدوديت هايي از قبيل بودجه سرمايه گذاري و تعداد سهامي كه بايد خريد روبرو هستيم، يك مدل جامع خطي نيز براي تخصيص بهينه سهام درنظر گرفته شد. اين رويكرد جديد مي تواند براي سرمايه گذاران به عنوان ابزاري مفيد براي انتخاب سبدي از سهام باشد كه بهترين كارايي را دارد.

Investors are always considering selecting a set of stocks in financial markets, which have more profit and less risk. In classical model of investment, the main issue was distributing capital for stuck buying. There are so many methods were proposed to select stocks and in this paper, for selecting four (4) stocks in different industries, we combined analytical hierarchy process (AHP) and Grey theory. In this, the four industries in the field of machinery and equipment, insurance, pharmaceutical and investment companies was used as the sample. Also samples were selected by judgmental. For weighting the attributes, AHP was applied and then, by Grey theory, and the achieved weights by AHP, the industries were prioritized. This new approach can be useful to investors as a means for selecting a basket of stocks that has the best performance.