بررسي كارايي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش تحليل پوششي داده ها و ارتباط آن با بازده سهام

Investigate of Companies Efficiency in Tehran Stock Exchange with Data Envelopment Analysis and the Relationship between their Efficiency and Stock Returns

موضوع كارايي شركت ها از مباحث مهم در تصميم گيري مديران جهت اجراي برنامه هاي استراتژيك مي‌باشد. مطالعه رابطه بين كارايي شركت ها با بازده سهام آنها و تعيين روش هايي جهت اندازه گيري كارايي در تحقيقات مختلفـي مـورد تـوجه بوده‌ است. در اين تحقيق با استفاده از مدل تحليل پوششي داده ها كه يك روش رياضي نا پارامتريك جهت اندازه گيري كارايي نسبي شركت ها ست و مدل هاي اصلي آن شامل BCC و CCRمي باشد، ميزان كارايي نسبي شركت هاي صنعت سيمان و معدن حاضر در بورس اوراق بهادار تهران اندازه گيري و با استفاده از تحليل رگرسيون، ارتباط اعداد كارايي فني با بازده سهام ساليانه اين شركت ها طي دوره زماني 1382 تا 1386 مورد بررسي قرار گرفتند. نتايج نشان داد در شركت هاي فوق رابطه اي بين اين دو سري متغيرهاي ياد شده وجود ندارد.

Corporate efficiency (CE) is one of the most important subjects in managersʹ decision making to implement strategic plans and programs. Relation between (CE) and stock returns has been the main point of attention in many researches. In this research we surveyed the relation between these two variables using data envelopment analysis (DEA) and its basic models like BCC and CCR, in cement producing and mining companies in Tehran stock exchange. Stock returns data surveyed between 1382-1386 using multi variables regression. Results showed no relation between these two series of variables (Efficiency -Stock returns).