بررسي رابطه بين كيفيت سود و بازده سهام با ميانجي‎گري مالكيت نهادي در شركت‎هاي پذيرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Earnings Quality and Stock Return, Intermediation of Institutional Ownership in Enlisted Companies in Tehran Stock Exchange

در اين پژوهش رابطه بين كيفيت سود و بازده سهام با ميانجي‎گري مالكيت نهادي مورد بررسي قرار گرفته است. پژوهش پيش رو ابتدا رابطه بين كيفيت سود و بازده سهام را مورد بررسي قرار مي‎دهد و سپس به تاثير ميزان مالكيت سرمايه‎گذاران نهادي بر رابطه بين كيفيت سود و بازده سهام مي‎پردازد. در اين پژوهش كيفيت سود براساس پنج معيار، ارزش پيش‎بيني‎كنندگي سود، اقلام تعهدي، گزارش‎دهي صادقانه سود، گزارش‎دهي به‎موقع سود و پايداري سود اندازه‎گيري و ميزان مالكيت سرمايه‎گذاران نهادي در سه سطح مالكيت نهادي زياد، متوسط و كم طبقه‎بندي شده است. آزمون فرضيه‎ها‎ي پژوهش به‎كمك تجزيه و تحليل رگرسيون چند متغيره و با استفاده از روش پانل براي 96 شركت در دوره زماني 1386 تا 1390 انجام شده است. نتايج اين پژوهش نشان مي‎دهد كه بين كيفيت سود و بازده سهام رابطه معناداري وجود دارد و با افزايش ميزان مالكيت سرمايه‎گذاران نهادي، رابطه قوي‎تري بين كيفيت سود و بازده سهام ايجاد مي‎شود.

In this study, the relationship between earnings quality and stock returns has been studied with the mediation of institutional ownership. Present study is evaluating the earning quality and stock return and influence of institutional ownership on the relationship between earning quality and stock return. Earning quality based on five criteria: predictive value of earnings, accruals, representational faithfulness of earning, representational timeliness of earning and persistence of earning and of institutional ownership rate at three levels- high institutional ownership, medium institutional ownership and low institutional ownership is classified. Test hypothesis of this Research by applying multiple regression analysis and panel method for 96 firms during 2007 to 2011 has been performed. The results indicate the meaningful relation between earning quality and stock return and rising of investor’s institutional ownership rate create stronger relation between earning quality and stock return.