مطالعه تجربي رابطه بين حساسيت جريان نقد سرمايه‎گذاري و محافظه‎كاري حسابداري (ديدگاه قراردادهاي كارآ يا ديدگاه تحريف سيستم‎هاي اطلاعاتي؟)

An Empirical Study of the Relationship between Investment-Cash Flow Sensitivity and Accounting Conservatism (Efficient Contracting View or Distortion of Information Systems View?)

اين پژوهش به‎دنبال اين است كه نشان دهد چگونه گزارشگري محافظه كارانه بر تصميم‎هاي مالي شركت ها، به‎خصوص حساسيت جريان نقد سرمايه گذاري آنها اثر مي گذارد. بر اين اساس، رابطه بين حساسيت جريان نقد سرمايه گذاري و محافظه كاري حسابداري و همچنين كنش رفتاري برخي متغيرهاي كنترلي در بيان اين رابطه مورد بررسي و آزمون قرار گرفت. اين پژوهش در شركت هاي پذيرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني سال هاي 1383 تا 1389 انجام شد. روش آماري پژوهش، استفاده از روش رگرسيون چند متغيره است و براي برآورد مدل، از روش رگرسيون داده هاي تركيبي استفاده شد. نتايج نشان داد بين شاخص حساسيت جريان نقد سرمايه گذاري و شاخص محافظه كاري حسابداري، رابطه منفي معناداري وجود دارد. اين يافته با ديدگاه قراردادهاي كارآ همخواني دارد. به‎گونه-اي كه شركت هاي با درجه بالاتر گزارشگري محافظه كارانه، حساسيت جريان نقد سرمايه-گذاري كمتري خواهند داشت.

This study examined whether reporting conservatism is related to firmsʹ financial flexibility as manifested in their corporate financial decisions, namely their investment–cash flow sensitivity. In other words, the relationship between investment-cash flow sensitivity and accounting conservatism has investigated and the effect of some control variables on this relationship has examined. This study is done in Tehran Stock Exchange listed companies over the period 2004 to 2011 by using panel data method in multivariate regression models. The results showed that there was significant and negative relationship between investment–cash flow sensitivity and accounting conservatism. This finding supported the Efficient Contracting View. It means that firms with greater reporting conservatism should experience lower investment-cash flow sensitivity.