اثرپذيري بازار سهام در نتيجه رشد نامنظم حجم نقدينگي

Impressibility of Stock Market from Erratic Growth of Liquidity

هدف پژوهش حاضر تعيين اثرپذيري بازار سهام در نتيجه رشد نامنظم حجم نقدينگي در دوره زماني فصلي 1378:3 تا 1387:2 است. اين پژوهش از طريق سري زماني و با استفاده از مدل GARCH و تكنيك رگرسيون معمولي تحليل شده است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه متغير هاي رشد حجم-نقدينگي و بي ثباتي رشد حجم نقدينگي هردو معني دار بوده و رشد حجم نقدينگي اثري مثبت و بي-ثباتي رشد حجم نقدينگي اثري منفي بر روي شاخص كل بورس تهران (شاخص كل قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران) دارد. به طوري كه يك درصد افزايش در رشد حجم نقدينگي باعث افزايش 66/0درصد در شاخص كل بورس و افزايش يك درصد در بي ثباتي رشد حجم نقدينگي باعث كاهش 028/0 درصد در شاخص كل بورس مي شود. همچنين در مدل نرخ سود، تاثير نرخ سود بر شاخص كل بورس بي معني بوده و بيان گر عدم تاثير آن بر شاخص بورس مي باشد.

The Objective of this research is to study the Impressibility of stock market from erratic growth of liquidity during a quarterly period of time from 1999 to 2008. For this reason, in addition to the theoretical analysis of the topic, the effects of research topic through time series analysis by using GARCH models and OLS technique will be studied. The research results indicate that growth of liquidity and erratic growth of liquidity have meaningful effects on total index of stock market (total price index of stock market), Therefore, 1% increase in the growth of liquidity, Would increase 0.66% total index of stock market and 1% increase in the erratic growth of liquidity Would decrease 0.028% total index of stock market. The interest rate does not have a meaning full effect on total return of the stock market too.