سنجش معيارهاي نقد شوندگي سهام پيرامون تصميمات افزايش سرمايه

Measurement of stock liquidity criteria surrounding capital raising decisions

هدف از اين مقاله بررسي توان تبيين معيارهاي نقد شوندگي سهام در قبل و بعد از تصميمات افزايش سرمايه به روشهاي حق تقدم و سهام جايزه و تركيبي از هردو است. براي اين منظور 5 معيار نقد شوندگي سهام شامل تعداد سهام معامله شده، ارزش سهام معامله شده، تعداد روزهاي معامله شده ، دفعات معاملات و تعداد خريداران در يك ماه قبل از بسته شدن نماد و يك ماه بعد از باز شدن نماد به دنبال مصوبات مجامع فوق العاده براي 215 مورد افزايش سرمايه طي سالهاي 89-1384 در بورس اوراق بهادار ايران مورد بررسي قرار گرفتند. نتايج آزمون t زوجي نشان داد كه ميانگين معيارهاي نقد شوندگي بعد از افزايش سرمايه در مقايسه با قبل از آن تفاوت معني داري ندارند. اما بين درصد افزايش سرمايه با 4 معيار نقد شوندگي همبستگي مثبت و معني داري وجود دارد.

Abstract This study investigates the explaining ability of the stock liquidity criteria before and after capital raising decisions by using stock rights and stock dividends. For this purpose liquidity criteria including trading volumes, trading value, number of trading days, trading frequency and the number of buyers are investigated. This study includes are month before closing the symbol and one month after opening the symbol following extra ordinary assemblies on stock right and stock dividends issue. This paper investigates 215 capital raising cases during 2005-2010 years in Tehran stock exchange. The results of the pairs t-test demonstrated that the mean liquidity criteria after capital raising in comparison with before that doesnʹt have any significant differences. But there is significant and positive correlation between percent of capital rising with liquidity criteria.