تاثير بازار سرمايه بر رشد اقتصادي در ايران (1390-1370) با استفاده از رويكرد تحليل مولف ههاي اصلي (PCA)

The Effects of Capital Market on Economic Growth in Iran (1991-2011) By Using the Principal Components Analysis (PCA)

(1370- تاثير بازار سرمايه بر رشد اقتصادي در ايران ( 1390 (PCA) با استفاده از رويكرد تحليل مولف ههاي اصلي امير خادم عليزاده* 1392/5/ 1392 تاريخ پذيرش: 28 /4/ تاريخ دريافت: 11 سرماي هگذاري يكي از الزا مهاي اوليه رشد اقتصادي است. اين مقاله اثر بازار سرمايه را بر رشد 1370 )، مورد بررسي قرار داده است. پس از بيان ادبيات مربوط - اقتصادي در ايران طي دوره ( 1390 به رشد اقتصادي و بازار سرمايه و مباني نظري آن، برخي از شاخ صها و نسبتهاي تاثيرگذار در بازار سرمايه ايران تعريف شد هاند. به دليل وجود ه مخطي شديد بين اين نماگرهاي بازار سرمايه ايران، براي كاهش تعداد آنها و تعيين اصليترين شاخص، به كار (PCA) رويكرد تحليل مولف ههاي اصلي گرفته شده است. سپس، با انجام رگرسيون روي مدل رشد انتخابي، رابطه اين شاخص برتر با رشد اقتصادي در ايران برآورد ميشود. يافتههاي پژوهش بيا نكننده اين است كه در سطح كلان، رابطه مثبت و معناداري بين شاخ صهاي بازار سرمايه و رشد اقتصادي در ايران مشاهده نم يشود. توصيه سياستي اين پژوهش، گسترش بازار سرمايه از طريق ارايه ابزارهاي متنوع و جديد مالي و ايجاد فضاي حقوقي مناسب براي جذب نقدينگي موجود در كشور براي تامين مالي بنگا ههاي كارآمد در بازار سرمايه ايران است. . G19, O4, O16, C18 :JEL طبقه بندي .(PCA) كليدواژه ها: بازار سرمايه ايران، رشد اقتصادي، رويكرد تحليل مولفه هاي اصلي

The Effects of Capital Market on Economic Growth in Iran (1991-2011) By Using the Principal Components Analysis (PCA) Amir Khadem Alizadeh Date Received: 2 July 2013 Date Accepted: 19 Aug 2013 In some of the new economic growth models, we pay attention to the effects of financial development on economic growth. This research investigates the relationship between capital market and economic growth in macro level during 1991-2011. The research is organized as follows: the introduction comes as the first section. In section II, we review the literature on the relationship between economic growth and capital market. The theoretical foundations of capital market and economic growth in macro level come in third section. Research methodology and introduction of main variables of the growth model, capital market indicators, statistical methods and econometric issues for our estimations come in the next part. In the fifth section, we introduce the model and explain the variables of proposed growth model. In the next section we test the hypothesis of our research. So we investigate the relation between capital market and economic growth in a macro model using principal component analysis (PCA) and generalized method of moments (GMM) analysis in several scenarios. The results of our research indicate that in a macro analytical approach we didn’t find a positive and significant relation between the financial development indicators and economic growth. The Policy recommendations of this research are developing the capital market through defining and presenting new financial instruments to absorb liquidity for efficient firms in Iranian capital market. JEL Classification: C18, G19, O4, O16 Keywords: Capital market, Economic growth, PCA method