تاثير سرمايه فكري روي ارزش افزوده اقتصادي (EVA) شركت‌ها

Examining the Effect of Intellectual Capital on Economic Value Added (EVA) of Companies

امروزه با گذار از دوران اقتصاد صنعتي و ورود به عصر اقتصاد دانش محور اشكال نامشهودي از سرمايه كه اغلب سرمايه فكري ناميده مي‌شود در كنار ديگر عوامل توليد نقش فزاينده‌اي را در عملكرد شركت‌ها ايفا مي نمايد. در سال‌هاي اخير به دليل اهميت سرمايه فكري در خلق و افزايش ارزش در سازمان‌ها، تحقيقات زيادي در زمينه تاثير آن روي شاخص‌هاي مختلف عملكرد مالي، اقتصادي، بازار سهام و . . . انجام شده كه نتايج عمده آنها به نقش مثبت و فزاينده‌ي سرمايه فكري در عملكرد شركت‌ها اذعان ‌دارد. تحقيق پيش رو نيز به بررسي تاثير سرمايه فكري بر ارزش افزوده اقتصادي (EVA) شركت‌ها مي‌پردازد. در اين تحقيق براي سنجش سرمايه فكري از مدل ضريب ارزش افزوده فكري (VAIC) استفاده شده است (پاليك،2004). داده‌هاي مورد نياز تحقيق از اطلاعات مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي سال‌هاي 1384 تا 1388 گردآوري شده است كه در مجموع 649 سال-‌‌ شركت مورد بررسي قرار گرفته‌اند. نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي تحقيق بر اساس تجزيه و تحليل همبستگي و رگرسيون خطي چندگانه نشان مي‌دهد كه ضريب ارزش افزوده فكري به عنوان شاخص كارايي سرمايه فكري تاثير مثبت روي ارزش افزوده اقتصادي شركت‌ها دارد. هم‌چنين تاثير مثبت اجزاي ضريب ارزش افزوده فكري شامل كارايي سرمايه به كار گرفته شده و كارايي سرمايه ساختاري به جز كارايي سرمايه انساني، بر ارزش افزوده اقتصادي تاييد شد.

Nowadays, with the transition from the Industrial economy to the knowledge based economy, unnoticeable forms of capital that are often called intellectual capital is playing a developing role in companies’ performance alongside other productive factors. In recent years, because of the importance of the intellectual capital in creating and enhancing the value of organizations, many researchers have been conducted on its effect on different economic, financial, and stock market factors whose major results reveal the positive role of intellectual capital in companies’ performance. This research focuses on the effect of intellectual capital on economic value added (EVA). In this research, to evaluate the intellectual capital the value added intellectual coefficient model (VAIC) has been used (Pulic, 2004). The data has been extracted from the financial data of companies listed in Tehran Stock Exchange between the years 1384 to 1388 that have been analyzed in 649 firm-years. Using correlation and regression analysis, results show that value added intellectual coefficient as efficiency index of intellectual capital has a positive effect on the companies’ economic value added. Furthermore, the positive effect of VAICs’ components except the human capital efficiency (HCE), on the economic value added was proved.