تاثير شوكهاي نقدينگي بر قيمت مواد غذايي در ايران: كاربرد رهيافت مدل خودرگرسيون برداري عامل افزوده (FAVAR)

The Effect of Monetary Policy on Food Price Index: A Factor Augmented Vector Autoregressive (FAVAR) Approach

دستيابي به سطح قابل قبولي از رشد قيمت‌ها از اهداف اصلي سياست‌گذاران اقتصادي مي‌باشد. با توجه به اهميت مواد غذايي، اطلاعات مربوط به نحوه واكنش قيمت مواد غذايي به سياست‌هاي پولي از اهميت ويژه اي برخوردار است. در اين راستا اخيراً تاكيد بر استفاده از مدل‌هايي است كه در آن‌ها طيف گسترده اي از اطلاعات اقتصادي مورد استفاده قرار مي‌گيرند. اين امر با تكميل كردن مدل‌هاي سنتي VAR با استفاده از يك يا چند عامل امكان پذير شده است. در پژوهش حاضر سعي شده است تا از يك مدل خود رگرسيوني برداري عامل افزوده (FAVAR4) با مقياس نسبتاً كوچك براي ارزيابي تاثير سياست‌هاي پولي بر قيمت مواد غذايي استفاده شود. براي اين منظور با توجه به دسترس بودن متغيرها، 31 متغير اقتصاد كلان در دوره هاي زماني 1: 1367 تا 4: 1387 مورد استفاده قرار گرفته است. نتايج حاصل نشان داد كه شوك نقدينگي بر شاخص مواد غذايي حدوداً تا ده فصل بعد واكنش خاصي نشان نداده امّا پس آن باعث نوسان فزاينده اي بر قيمت مواد غذايي خواهد داشت به طوري كه در بلندمدت به تعادل نمي‌رسد. بنابراين واردكردن شوك پولي به اين سيستم در درازمدت منجر به ايجاد نوسانات ناپايداري خواهد شد و بطور سيكلي نوسان مي‌يابد كه اين نوسانات در طول زمان افزايش مي‌يابد. بطوريكه حول مقدار تعادل مرتبا افزايش و كاهش نشان مي‌دهد.

Achieving an acceptable level of price growth is the main objective of economic policy. Subject to the importance of food, information about food price response to monetary policy is so important. Recent emphasis is on the use of models in which they are used a wide range of economic data. This is possible by supplement to the traditional VAR models and using one or more factors. In the present study, we tried to evaluate the effect of monetary policy on food price by using small scale of FAVAR model. For these purpose 31 macroeconomic variables in periods 1367:1 to 1387:4 has been used. The results showed that the liquidity shock on food price index does not show any reaction approximately ten next seasons but after this period, it makes increasing fluctuations on food price so that in the long-run it doesnʹt lead to equilibrium. Therefore, a monetary shock will lead to instability fluctuations in long run and it will fluctuate cyclic and increase over time.