بررسي اثر نقدينگي بر سودآوري شركت ها با رويكرد آزمون كرانه ها (مطالعه موردي شركت ايران خودرو)

The Study of liquidity effects on corporate profitability with a The Bounds Test Approach (Case study: Iran Khodro Company)

هدف از مطالعه حاضر بررسي اثر نقدينگي بر سودآوري شركت خودرو سازي ايران خودرو مي باشد. براي اين منظور از داده هاي سري زماني براي سالهاي منتهي به 1367-1390 با بكارگيري روش آزمون كرانه ها و خود رگرسيوني با وقفه هاي توزيعي (ARDL) استفاده شده است. در اين مطالعه علاوه بر شاخص هاي سنتي و قديمي نقدينگي نظير نسبت آني و نسبت جاري، از شاخص هاي جديد و نوين آن شامل شاخص فراگير نقدينگي، شاخص تطبيق سر رسيد، شاخص مانده نقدي خالص و نهايتا شاخص دوره تبديل وجه نقد تعديل نشده استفاده شده است. همچنين در اين راستا از ساير متغيرهاي كنترلي موثر بر سودآوري از قبيل اهرم مالي و توليد ناخالص داخلي استفاده شده است. نتايج اين تحقيق نشان مي دهد كه استفاده از شاخص هاي جديد و نوين نقدينگي، شاخص هاي مناسب تري براي بررسي ارتباط بين نقدينگي و سودآوري است. با توجه به استفاده از ميانگين وزني و دوره مطالبات و دوره بدهي هاي جاري و نيز توجه به مانده وجه نقد و اوراق بهادار و دوره تبديل وجه نقد در محاسبه شاخص هاي جديد نسبت به شاخصهاي سنتي پيشنهاد مي شود كه در مطالعات تجربي از شاخص هاي جديد نقدينگي نسبت به شاخص هاي سنتي استفاده شود.

The purpose of this study is to investigate the effect of liquidity on profitability Iran Khodro automobile company. This study has used the Bounds test and Autoregressive Distributed Lag (ARDL) models during 1375-1389 .In this study is used in addition to traditional measures of liquidity, such as the current ratio and quick ratio. The new measures include a new comprehensive liquidity index, the index was adjusted, the index of net cash and cash conversion cycle eventually unadjusted index. In this regard, have been used to control other variables that affect profitability such as financial leverage and GDP. According to the results, that the use of new and innovative liquidity more appropriate indexes is to examine the relationship between liquidity and profitability.The use of a weighted average and periods of receivables and current liabilities and as well as the balance of cash and securities and cash conversion cycle in the new indexes calculation than traditional indexes suggest that in the experimental studies used from new indexes of liquidity than traditional indexes.