رابطه بين شفافيت اطلاعات بازار سرمايه و بروز حباب قيمت

Relationship between Clarity of Stock Market Information and The Appearing of Price bubble

در شرايط وجود حباب در بازار بورس، ارزش‌گذاري سهام شركت‌ها بر مبناي عملكرد واقعي آنها انجام نمي‌شود و قيمت‏ها به عنوان يك نماگر نمي‌توانند عملكرد آن‏ها را نشان دهند. هدف تحقيق حاضر بررسي رابطه بين شفافيت اطلاعات بازار سرمايه و بروز حباب قيمت در شركت‌هاي بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1387 الي 1389، با استفاده از آزمون‌هاي تسلسل ، استقلال (خي دو) و رگرسيون لجستيك باينري مي‏باشد. آزمون‌هاي فوق بر روي 70 شركت كه از بين 400 شركت به عنوان نمونه انتخاب شده است، اجرا شده است. در تحقيق حاضر ابتدا بازدهي واقعي شركت‌ها به صورت روزانه با استفاده از نرم افزارهاي تخصصي سازمان بورس و اوراق بهادار از قبيل نرم افزار تدبير پرداز و ره آورد نوين جمع آوري گرديد و سپس توسط نرم افزار اكسل، پردازش‌هاي اوليه بر روي آنها انجام گرديد و از اين اطلاعات جهت آزمون تسلسل در محيط Spss استفاده شد. فرضيه اول تحقيق بررسي وضعيت شفافيت اطلاعات در شركت‌هاي حبابدار مي‌باشد كه نتايج حاكي از آن است كه تفاوت معناداري در وضعيت شفافيت اطلاعات در شركت‌هاي حبابدار وجود دارد و شفافيت (توزيع) اطلاعات در بين اين شركت‌ها در حد متوسط مي‌باشد. فرضيه دوم نيز بررسي وضعيت شفافيت اطلاعات در شركت‌هاي غير حبابدار مي‌باشد و نتايج نشان مي‌دهد كه تفاوت معناداري در وضعيت شفافيت اطلاعات در شركت‌هاي غير حبابدار وجود دارد و شفافيت (توزيع) اطلاعات در بين اين شركت‌ها خيلي زياد مي‌باشد. نتايج تحقيق حاصل از فرضيه سوم پس از آزمون تسلسل حاكي از آن است كه بين وضعيت شفافيت اطلاعات و بروز حباب قيمتي ارتباط وجود دارد و شفافيت اطلاعاتي در شركت‌هاي حبابدار متوسط و در شركت‌هاي غير حبابدار شفافيت اطلاعات خيلي زياد مي‌باشد.

In the bubble, State of Stock erchange the stock valuation of companies based on their actual performance and price are not taken as an indicator of performance can not show it. The present study investigated the relationship between clarity and price bubbles companies incidence of Tehran Stock Exchange during the years 2008 to 2010, by using the continuity and independence tests (chi-square) and binary logistic regression is. These tests on 70 companies of which are chosen amony 400 companies has been implemented. Hazrabtda research companies in real returns on a daily basis using specialized software such as the securities and exchange process or and software to deviseane wRA and then collected by Excel software, the initial processing was done on them and these data were used for the test sequence spss environment. The first hypothesis of the study is Hbabdar clarity in companies, The results indicate that significant differences exist in the clarity of information on companies Hbabdar And clarity (distributed) information between the companies is average. The second hypothesis is also investigating transparency in companies Ghyrhbabdar The results indicated that there was no significant difference in the clarity and transparency of information Ghyrhbabdar companies (distribution) information between the companies is very high. The third hypothesis of the continuity test result Sindicate that there is a relation between the openness and clarity of price information and occurrence of bubbles in companies and in companies Ghyrhbabdar Hbabdar average clarity of informationis is very much.